国开行筹建住宅金融事业部获批 将发力棚改

银监会昨日表示，同意国家开发银行筹建住宅金融事业部，并将指导国开行不断加大对棚户区改造的支持力度，有效管控风险，加快推进新型城镇化建设。

为加快推进保障性安居工程建设，解决我国中低收入家庭困难，健全住房保障和住房供应体系，促进实现住有所居目标，国务院“十二五”规划提出，五年期间将新建3600万套保障性住房。2013年，国务院总理李克强也提出了五年1000万户棚户区改造计划，但是资金来源成为回避不了的问题。

在当前房地产风险较大的背景之下，不少商业银行都不愿意将资金贷给棚户区改造等保障性安居工程，原因在于这些项目“利润低，风险高，还款周期长”。如此一来，有着天然优势的国开行最终被选定，这家世界最大的开发性金融机构，截至2013年底已累计向保障性安居工程发放贷款6235亿元，贷款余额4363亿元，同业占比近60%；业务覆盖30省（区、市），惠及835万户中低收入家庭，仅今年前4个月，该行就向棚改项目发放贷款1079亿元，同比增长388%。

为何选择事业部模式，有分析人士称，事业部安排打开了巨大空间，原先国开行走的是商业化之路，再获取等同国家信用的低成本金融债融资，法律上是有瑕疵的。而一旦选择事业部制，通过发行住宅金融专项债券，这一明显带有政策性金融性质的专项债，然后借助国家信用，国开行可获得相对低成本的融资。

此前，国开行行长郑之杰就曾给出住宅金融事业部的规划，即国开行将设立三个专项，引导社会资金，创新服务方式，当好综合金融协调人，推动设立专项贷款，专项债券，专项基金。一是用好棚改专项贷款、过桥贷款等政策性工具，确保每年发放贷款60%以上，投入新型城镇化建设；二是依托国家信用以市场化方式发行住宅金融专项债券，同时配合地方政府发好市政债，做好证券发行工作；三是由国开行总行或子公司国开金融设立城镇化发展专项基金，通过投贷结合，引导商业银行、保险、社保等社会资金参与城镇化建设。

中信证券的一位债券分析师指出，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与表明具有定点定向货币支持的特点，上述机构将预留专项资金用于购买该项债券，具有定向发行的性质，而且融资成本会比银行间市场公开发行成本低。

至于对现有债券的供给，兴业银行首席经济学家鲁政委（微博）预计，国开行仍会按照央行批复的年度规模发行计划发债，现有市场化发行的国开债和国务院部署的住宅金融专项债券都在总规模内，因此，暂时不会增加债券供给。

总体来说，国开行住宅金融事业部的成立，将为安居工程提供资金。银监会表示，一方面能够有效缓解棚户区改造相关工程建设的资金瓶颈制约，另一方面是促进社会协调发展的有效手段，对扩内需、转方式、促发展具有重要意义。