房企融资渠道继续被封堵：多项创新金融工具暂停发行

　　针对房企的融资渠道在进一步收紧，政府正在更新监管政策，封堵不符合政策导向的创新金融工具。

　　两个独立消息源向澎湃新闻证实，以商品房购房尾款应收账款为基础资产发行ABS（资产支持计划）融资基本暂停。

　　来自券商的消息，去年10月，监管层对房地产融资行为进行窗口指导，此后涉及房地产融资基本暂停，购房尾款ABS以外，还包括应收账款ABS、类Reits等产品。

　　上述券商人士向澎湃新闻证实，其经手的一家大型房企购房尾款ABS产品即因政策因素搁浅。

　　创新性金融工具在被封堵

　　不符合政策导向，或是部分创新型金融工具被叫停的主要原因。

　　澎湃新闻注意到，2016年10月，中国楼市政策趋紧，同月召开的中国银监会三季度经济金融形势分析会议要求“严控房地产金融业务风险”。

　　上述会议提出，审慎开展与房地产中介和房企相关的业务；规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。

　　就银监会的表态，业内人士分析，眼下流行的购房尾款ABS在执行层面已经禁止，私募和小公募都发不了，主要还是和政策导向相悖。

　　该人士解释，理财资金等被明确禁止进入房地产领域，但这些资金可以通过这些创新产品最终流入房地产领域，这是政策不允许的。

　　此外，购房尾款的提前套现，有削弱政策调控之嫌。ABS即Asset-backed Securities，是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

　　在一般的购房交易中，购房者支付首付后，按揭贷款部分从申请到放款到位之间存在一定的时间。

　　而房企通过资产证券化可将购房尾款应收账款以“打包出售”的方式提前从公开市场的投资者中将尾款收回。

　　具体而言，是指发起人将其流动性不足但具有未来现金流收入的贷款或其他信贷资产打包成流动性强的证券，并用信用增强的措施，通过证券发行的方式出售给资本市场上的投资人。

　　2015年12月8日，国内首款购房尾款资产证券化项目“汇添富资本-世茂购房尾款资产支持专项计划”正式挂牌。