钢价料阶段性回调

　　沪钢自去年12月阶段性见底以来，反弹幅度已超过40%，并接近去年6月下旬的价格水平。螺纹钢现货价格跟涨，但钢坯和上游原材料价格涨幅不及现货涨幅，钢厂盈利面大幅回升。近期期货市场波动日益剧烈，钢厂复产进度缓慢、社会和钢厂库存均低于去年同期，但是下游采购热情不高，需求回升幅度有限。钢价持续上涨后，供应商出货意愿增强，钢价回调压力增大。

　　最新数据显示，房地产市场销售回暖促进固定资产投资回升，钢材需求小幅反弹。1-3月全国房地产开发投资同比增长9.8%，环比多增6.8个百分点。统计局最新数据显示，1-3月全国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%，生铁产量16612万吨，同比下降4.1%，钢材产量26230万吨，同比持平。可见供给侧改革下，大型钢企的生产并未因利润好转而真正放量。全国163家样本钢厂的高炉开工率，4月1日当周为77.49%，周环比下降0.28%，4月11日仅反弹0.83个百分点至78.31%，距离1月下旬的历史最低值73.76%涨幅有限。

　　从库存情况来看，螺纹钢总库存水平低于去年同期，现货商囤货意愿不强。虽然钢材短期供需面略有改善，但现货企业对未来钢价走势还是较为谨慎。截至4月15日，全国主要城市螺纹钢库存为483.27万吨，与上周相比下降36.28万吨，降幅为6.98%，与去年同期相比减少217.78万吨，同比降幅为31.06%。分析认为，社会库存降低源于贸易商拿货缺乏积极性。

　　高炉复产低于预期，但钢材需求略有回升，钢材库存双降，钢企盈利面高达80.98%，大幅高于去年最高值60.12%，加上主要上游原材料