补货还是降库？钢价冲高后，建议钢贸商......

 昨日黑色大幅冲高上涨，卷螺以及原料纷纷突破前期压力位，而伴随着盘面上行，各地钢材现货也陆续上调价格，整个黑色产业的悲观情绪也有所好转，那么本轮上涨行情原因究竟为何，此时钢贸商是否要追高拿货？

昨夜美国小非农数据再送利好，外盘有色再次迎来冲高，黄金更是突破2350美元。美国ADP研究机构公布报告显示，美国6月ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期16.5万人，较前值15.2万人小幅下滑。这是ADP就业连续第三个月下降，也是四个月来的最低水平。

本次小非农新增就业超预期下滑，美国就业市场连续三个月持续下降美联储主席鲍威尔周二在欧洲央行会议上的一次小组讨论中表示，美国劳动力市场已经取得了“实质性”的供需平衡，在此情况下，市场再次增强了美联储降息预期的信心，整个市场宏观预期开始开始松动，与外盘紧密相连的贵金属以及铁矿纷纷开始拉涨。

除海外宏观利好外，近期个别地区的用钢需求有所好转，但整体依旧较弱。7月南方梅雨季节临近末期，尤其广东地区，在降水消退后，市场建材需求有所恢复，钢价上调迅速，出货也较之前有所好转。而北方地区需求依旧较弱，反而在上调价格后。多数钢贸商依旧出货困难，另外但据市场下游反应，终端资金短缺问题仍较为严重，当下钢贸商对回款周期也较为看中。

数据方面，今日五大材数据整体产需双降，库存增加，淡季特征愈加明显。分开来看，本周建材符合预期，但板材尤其热卷供需有走坏迹象，其中螺纹本周产量下降，总库存累库不明显，整体产需暂时维持稳定，基本面矛盾暂不突出；而热卷本周产量继续回升，又再次来到今年高位，厂库社库同时增加，需求再次下滑，致使供需基本面再次大幅走弱。

进入7月份，国内市场对政策的预期炒作也逐步显现，整个7月市场行情主导，也再次从弱现实逐步回到宏观预期。在国内外宏观共振下，原料基本面在高铁水的配合下，钢价和原料顺势迎来了一波反弹冲高。

那么此时钢贸商能否追高拿货？从现实情况来看，下游需求暂无好转，拿货后周转周期较长，在行情波动较快下，市场风险较高。另外，本轮行情上涨虽有原料基本面好转助推因素，但昨日的大幅拉涨“外力”作用更加明显，钢价被动跟涨，现阶段市场与5月上旬有相似之处，在实际用钢需求未好转之前，钢价仍有回调风险，但回调的低点在生产成本上移后也会相应抬升。

因此当下钢贸商在3530附近没建立库存的，在盘面上来后，稳健的操作应是耐心等待，前期库存较高的应先行兑现利润。以螺纹主力盘面为例，现阶段下方底部在3560-3580，上方3650-3680，在行情回调至下方区间附近，这时补货相对较好。