取消出口退税又刷屏 热轧市场风向要变？

SMM3月17日讯：近期热轧出口退税取消的传闻再次于市场中流传开来，因今年碳中和概念成为耗能行业主线，为响应钢铁去产能，抑制出口平衡国内产量，市场退税取消预期增强。 根据SMM样本钢厂数据统计显示，钢厂直接热轧出口量月均60-70万吨左右，占钢厂月均热轧产量的6%-7%。如果热轧出口退税规定修改，可能有全部取消或出口退税从13%减少到8%两种情况，对热卷出口量和价格也有不同的影响结果。 

对热轧出口数量影响： 若退税全部取消，或直接减少80%-90%左右的国际投机与实际需求。也就意味着，此后将有月均60-70万吨的热卷转向国内销售，从而在一定程度上增加了国内热轧供给的压力。 若出口退税从13%减少到8%，市场分析月均出口数量预计或将减少约30万吨。 对热轧价格影响： 若退税全部取消，将会导致国内热轧出口价格大幅抬升，在极大程度上削弱了国内热轧在国际市场的竞争力。按照4800元/吨计算，13%的退税为530元/吨，全部取消后，国内热轧出口价格将增加530元/吨，折合美元为80美元/吨。而在目前出口价格基础上加上80美元/吨的话，国内热轧出口价格将飙升至国际热轧价格高点。 若出口退税从13%减少到8%，钢厂热轧出口价格将随之抬升。按照4800元/吨计算，13%的退税为530元/吨，8%的退税为330元/吨，中间相差200元/吨，折合美元为30美元/吨。也就意味着该幅度的退税下降，将导致国内热轧出口价格每吨抬升30美元/吨。 

总体看，目前基于碳达峰、碳中和背景下和工信部压缩产量政策预期角度而言，市场普遍预期税率将要调整，但直接取消退税可能性偏小，调整退税比例的概率偏大。从市场情绪角度看，退税若出现调整，将对热卷价格形成利空。 不过长期来说，中信建投期货钢材研究员张少达认为，退税政策调整对热卷长期价格影响有限。一方面，虽然国外钢材产量逐渐恢复正常，但2020年疫情造成的需求缺口非常大，国内钢材直接出口虽然降低，但钢铁制品带来的间接出口仍然会保持快速增长，从而弥补出口退税的影响；另一方面，1-2月国内粗钢产量同比增长12.9%，产量增长有多快后续压减政策带来的压力就有多大，预计工信部相关政策将成为钢材价格的主要驱动因素，而调整出口退税政策仅是次要驱动。
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