钢厂可着手进行卖出套保

　　近期，黑色系期现货价格持续上扬。其中，钢材势头尤其强劲，远超原料涨幅，钢厂盈利急剧攀升。不过，钢厂高炉开工率并未显著回升，复工速度慢于预期。钢厂的这种高盈利模式是否可以长期持续？二季度钢厂是否具有对生产利润进行套期保值的必要？要回答这些问题，就要分析盈利与开工率之间的关系。

　　钢厂盈利和开工率之间存在交互传导关系

　　从钢厂生产的角度来看，生产盈利水平是影响其下一步开工、产量决策的第一要素。根据2011年9月以来的数据进行估算，炼钢毛利与全国范围的高炉开工率呈现出明显的正相关关系。而且，这种正相关关系存在时滞性，即全国高炉开工率的变动普遍迟于炼钢毛利的变动，滞后时间为1