离岸人民币40分钟大涨300余点 央行疑似干预

年末的人民币走势，似乎正在加速走低。昨日，离岸人民币一度跌破6.60元整数关口，三天跌幅逾500点。离岸与在岸即期价差亦扩至近1200点，为三个半月来最大。但在岸汇率收盘后，离岸市场人民币汇率诡异大幅拉升，升值超过300多点。

某大型全国股份制银行高级外汇交易员向南都记者表示，昨日下午离岸人民币的突然暴涨，很大可能是中国央行进行了干预，但也不排除市场的自我调节。上述交易员表示，在美元走强的背景下，个人希望在年底把换汇购汇额度用完，有一些企业需要进行外币支付，今年年底集中换汇需求增大更加明显，因为有人民币贬值的压力在里面。

40分钟大涨300余点

昨日早盘，在岸离岸人民币汇率双双贬值超过150点。特别是离岸人民币一度跌破6.60的整数关口，为2011年9月30日以来新低。但在北京时间16：25左右，离岸人民币兑美元跌幅迅速缩窄，从最低6.6100升至6.5700，短短40分钟内升值超过300点。

有业内人士表示，在市场无明显利好消息出台的情况下，央行干预离岸市场的可能性很大。上述交易员也认为，有央行干预的影子在里面，但也不排除市场的自我调节，因为当汇率到达比较高的水平，突破6.60的整数关口，人民币的走势也会比较警觉，一旦有风吹草动，就会有反向的操作。再加上在交投比较稀薄的环境下，人民币汇率的波动容易被放大。

中信银行广州分行外汇资金团队负责人梅治信向南都记者表示，离岸市场现在还是面临下行的行情，整个交投比较清淡，因为现在处于圣诞和春节之间，整个交易量比较稀薄，在交投不活跃的情况下，在往年的这个时候由于市场的流动性比较差，汇率的波动就会比较大，只是今年的情况更加明显而已。

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮向南都记者表示，这几天人民币的贬值还是在于央行的干预力度比较小，贬值压力得到释放。梅治信表示，央行对市场的干预比之前要少很多，在最近一段时间来看，央行都没有出现特别明显的干预，但是在一些情况下，央行还是有进场的动作的，央行进行干预的目的并不是要扭转贬值的趋势，可能更多的是舒缓或者节奏把握上能够平稳。

中国社科院世界经济与政治研究所徐奇渊博士向南都记者表示，目前贬值空间有限，央行减少干预后，不存在失控的风险。因为我国的基本面并没有问题，比如经济增速，虽然比过去是下降了，但是横向与其他国家相比仍然是中高速、是比较健康的。

价差扩大导致套利行为增加

近几日，在岸离岸人民币汇率的价差不断扩大。昨日，人民币价差一度扩至近1200点，在截至发稿时，随着离岸人民币的上涨，价差有所缩窄，但也达到700余点。徐奇渊分析，价差的扩大产生的影响分为两个方面，一方面，微观个体像企业个人的套利空间也会比较大，套利行为会增加；同时另一方面，这会使央行干预稳定外汇市场的压力增大。

梅治信也表示，汇率价差的加大，出现的套利情况也会增多。但是套利行为是没有办法杜绝的，尽管监管机构加强了管理。徐奇渊认为，央行应该减少对外汇市场的干预，更多的让市场来决定汇率的水平。汇率恢复到市场均衡水平，套利空间自然就消失了，而且目前的贬值空间仍然是比较有限的。

有消息称，中国央行对个别外资银行进行窗口指导，暂停其跨境及其参加境内外汇业务至明年3月底，被暂停的外汇业务包括现货平盘等。上述交易员分析表示，如果央行暂停个别外资跨境外汇交易的业务，其实也是有针对性的。因为之前这些外资银行可能是做了很多跨市场套利的行为，这也是一个信号。

美元负债企业影响最大

对于近期人民币的持续走弱，梅治信表示，人民币的贬值使进口型外贸型企业的财务成本增加，比如之前进口一些商品只需要620万人民币，但现在可能需要650万。到昨日为止，人民币贬值接近4.5%左右。

上述交易员也表示，今年汇率的波动会导致一些进口外贸型企业出现汇率上的亏损，因为之前没有对汇率做锁定，在811汇改以来，人民币的贬值对外贸型企业有些措手不及。

“对于那些做了资产本币化、负债外币化的企业影响最大”，梅治信表示，因为在过去十年人民币都处于升值的状态，这些企业比较喜欢负债人民币，形成人民币资产，再进行套利。现在美元走强，人民币贬值，情况出现了逆转。对于进口型的外贸企业，汇率是动态调整的，但是美元负债的企业由于存量比较大，再加上最近人民币的贬值，更是雪上加霜。

刘东亮表示，对于进口型外贸企业来讲，人民币的贬值会对这类企业造成比较大的压力，对出口型企业来讲，是利好。具体情况还是要结合企业自身的运营状况、财务状况等，因为外贸企业、大型的企业集团都存在外币的融资，存在外币的收付款，在这种情况下怎样去合理安排币种、资产和负债是需要考虑的。

“在负债的时候尽量去规避升值的货币”，刘东亮进一步表示，比如说以前美元贬值，很多企业都加大了美元的负债资产，现在美元升值了，从企业的发展角度，应该把这些负债的外币给换成人民币的资产。

此外，临近年底，换汇的需求也明显增加。上述交易员表示，在美元走强的背景下，个人希望在年底把换汇购汇额度用完，有一些企业需要进行外币支付，年底确实也是一个购汇比较集中的时间。不仅是在今年，在往年年底需要购汇付支付也比较集中，只是今年的情况更加明显，因为有人民币贬值的压力在里面。