铁矿石携“双焦”涨停 黑色系还能疯多久？

4月12日，国内期货市场延续火爆行情，黑色板块表现最为亮眼，铁矿石、焦炭、焦煤主力合约纷纷涨停，螺纹钢、热卷紧随其后，主力合约也分别上涨3.58%和2.95%。整个期货市场，主力合约涨幅超2%的期货品种超过10个。

现货市场，据机构监测数据，黑色板块也在铁矿石引领下，其余产品基本保持全面涨幅。其中，铁矿石（澳）最新报价为428.89元/吨，涨幅为3.07%。

分析师何杭生对上证报记者表示，黑色系品种此次拉涨与之前3月初的行情并不相同。其中，原料价格的涨势，明显是市场资金推高和下游成品材价格上涨共同作用的结果。而成品材价格的上涨，则是因为市场现货紧张，供小于求引起的实质性上涨。

我的钢铁网铁矿石分析师刘鹏也对上证报记者表示，此前在铁矿石价格高位回调后，走势偏弱，现货成交一般，疏港发运也处于低位，不过这种情况在上周末开始改变，现货市场询盘增多，成交放量走高，给期货市场带来支撑。此外，黑色品种整体偏强，钢材成交继续向好，价格走高，库存下降，这是整个黑色上涨的基础。

中钢协数据显示，2016年3月下旬，钢协会员企业粗钢日均产量163.1万吨，旬环比下降1.87%。

“据此估算，3月份全国粗钢日均产量211.8万吨，较2月增长4.95%。截至3月下旬末，会员企业钢材库存量1205.6万吨，较上一旬末下降12.67%，较上年同期下降22%。”何杭生指出，虽然从产量上看，3月日均产量确实在增加，钢厂已经在复产；但是从季度平均来看，2016年一季度全国日均206万吨，2015年一季度215万吨，所以在需求保持稳定的前提下，产量减少，消耗库存，使得库存下降速度超同期水平，导致市场现货供应紧张。

相关机构上周监测数据显示，五大钢材社会库存在1052.79万吨，同比下降28.15%，基本在400多万吨。“而上周的全国高炉开工率在77.59%，依旧维持77%-78%的水平，说明市场复产未有明显扩大。因此钢厂供应未有放量，而市场库存却持续消耗，市场现货紧缺，于是直接推升价格上涨。”何杭生指出。

需求方面却呈现小幅回暖趋势。最近一、二线城市房地市场行情火爆，销售回暖促进投资回升。数据显示，1-2月全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3.0%；新屋开工面积两年来首次出现同比正增长，2月房屋新开工面积累计同比增长13.7%。

何杭生认为，从供需面解释，这次成品材市场价格上涨堪称大势所趋。但原料市场为什么有如此涨势，通过供需佐证会发现，成品材现货和期货的涨势是合理的，而原料市场则是不合理的，至少是基本面不支持其上涨，炒作情绪较大。

“以铁矿石为例，需求方面，从钢厂矿石库存来看，截至4月6日，进口矿平均总库存在27.56万吨，平均总天数在25天，月环比同期上升了1.07万吨和2天左右，并未有明显的增加。供应方面，最新数据显示，全国45个港口铁矿石库存为10036，较上周五降36万吨，依旧保持亿吨水平。所以，市场供需面并不足以支撑矿价上涨。同理，‘双焦’的基本面也不足以支撑其上涨。”何杭生如是表示。

分析师刘心田则认为，以铁矿石为代表的大宗商品出现暴涨，或是“最后的疯狂”。“金三银四”的旺季即将过去，利好即将出尽，结合统计局刚刚发布的较为鼓舞的PPI数据——PPI环比27个月来首次收涨，市场做多的力量利用不多的时间窗口，再次推高钢铁板块，企图带动商品市场整体走高，从而再次上演3月上半月的“疯狂”。

但他认为，此次疯狂尚未得到原油的响应，更未得到以铜为代表的有色板块的支持，只是与以肉、菜为代表的农副板块得以呼应。而农副产品的疯涨是季节性和短期性的，故钢铁板块后市并不乐观。

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