wgsteel:12月河北钢铁行业PMI小幅反弹

2015年12月份河北省钢铁行业PMI为39.1%，环比上升4.6个百分点，连续7个月处于荣枯线下方，河北省钢铁行业经营环境依然不容乐观。

12月份的新订单指数为41.5%，环比上升6.4个百分点，新订单指数仍然位于荣枯线下方，但收缩幅度有所放缓。近期披露的宏观数据表明中国经济形势依然不妙。11月份中国工业增加值增速为6.2%，增速环比上升0.6个百分点，并创5个月来最高水平；1-11月份的固定资产投资增速为10.2%，增速环比持平；1-11月份房地产投资增长1.3%，增速环比下降0.7百分点；1-11月份房地产新开工面积同比下降14.7%，降幅继续扩大；1-11月份商品房销售面积同比增长7.4%，环比增加0.2个百分点。房地产销售继续好转，但房地产投资和新开工面积增速继续下降，房地产行业需求仍然难以复苏。基建投资继续较快增长，1-11月份同比增长18.2%，增速环比提高0.8个百分点。整体上判断，中国经济依然低迷，刺激政策在基建上有所反应，但对于房地产投资，依然没有效果。

12月份新出口订单指数为60.7%，环比上升6.5个百分点，出口市场继续好转。12月份国际市场触底反弹，中国钢材出口报价也相应反弹，薄板的涨幅较大。出口报价上涨后，国外用户接单正常，预计明年一季度出口量仍然保持在较高水平。

12月份的产出指数为32.7%，环比上升5个百分点，河北钢厂继续减产，但减产力度下降。wgsteel的调查显示，12月份全国和河北省高炉开工率环比均下降，河北主要钢材生产线的开工率也均小幅下降，这与PMI产出指数吻合。随着钢材价格反弹，钢厂盈利能力增强，预计1月份钢厂的开工率将会有所上升。

12月份成品材库存指数为46.7%，环比增长5.3个百分点，河北钢厂的钢材库存继续下降，降幅也持续放缓。今年贸易商普遍不愿意冬储，而钢厂迫于资金压力也难以建库存，因此出现钢厂和社会库存双双下降的反常现象。wgsteel统计的数据显示，12月底全国主要钢材的社会库存为878万吨，较11月底下降36万吨。最近几年1月份社会库存都是增长的，预计今年也会小幅增长。

12月份的原材料库存指数为42.9%，环比上升4.7个百分点，河北钢厂原料库存继续下降，但降速放缓。随着铁矿石价格反弹，钢厂后期可能会重建库存。wgsteel的调查显示，12月份全国样本钢厂的矿石和焦煤库存均开始增长。从原料采购来源看，12月份河北钢厂国产矿和进口采购量均环比下降，国产矿下降幅度更大，河北钢厂的进口矿配比继续上升。

12月份国内钢材价格触底反弹，好于预期。12月份wgsteel钢材综合价格环比上涨2.1%或42元/吨至2068元/吨，比去年同期下滑31.7%或958元/吨。分品种看，长材环比下滑1%，同比下滑29.4%；扁平材环比上涨5%，同比下滑33.6%。原料方面，12月份铁矿石综合价格为360元/吨，环比下滑6%或23元/吨，同比下滑32%或170元/吨。焦炭综合价格为625元/吨，环比下滑4.5%或29元/吨，同比下滑32.5%或300元/吨。12月份钢材价格上涨，原料价格下跌，钢厂经营情况有所好转，部分钢厂实现盈利。

1月份国内钢铁市场预计将先涨后跌。从供应角度看，随着钢厂经营状况好转，1月份钢厂继续减产的意愿下降，部分钢厂将复产，预计1月份市场供应环比增加；从需求角度看，1月份仍然为需求淡季，临近春节，很多工地将提前放假，建筑行业需求不足；从成本角度看，钢价反弹刺激了铁矿石价格上涨，钢厂生产成本增加。从宏观面来看，经济短期内难以好转，供给侧改革有利于去除钢铁产能，政府有望拿出资金淘汰落后产能，这对钢铁行业具有长远影响。整体上判断，1月份国内供应可能会出现增长，而需求将进一步下降，市场涨势难以持续，先涨后跌的概率较大。（魏增敏）