中国3月财新服务业PMI为52.2 经济再回扩张区间

2016年3月，财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）双双反弹，经济活动再度回到扩张区间。

最新公布的数据显示，2016年3月，财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得49.7和52.2，分别高于2月1.7个和1个百分点，受此影响，财新中国综合产出指数由2月的49.4升至51.3，创下11个月以来的最高值。

财新传媒首席经济学家何帆认为，财新中国综合产出指数再次回升至50荣枯线以上，经济发展呈现出震荡态势。整体来看，服务业发展态势良好，但经济仍处于反复震荡期，复苏基础薄弱。政府应继续推进服务业领域的供给侧改革，推动新兴产业发展。

3月，财新中国PMI与国家统计局PMI走势基本一致。国家统计局公布的3月制造业PMI和服务业商务活动指数分别为50.2和53.1，较2月提高1.2个和0.9个百分点。

分项数据的变化也大同小异。两个制造业PMI中，产出指数、新订单指数均出现回升，且均在50以上，就业指数均在收缩区间略有回升，新出口订单指数均也出现反弹，但分别在50荣枯线两侧，财新中国制造业PMI新出口订单指数仍在50以下。

两个服务业PMI中，新订单指数均出现回升，业务活动预期指数均出现回落，但投入品价格指数、销售价格指数走势分化，统计局服务业PMI中，两个价格指数均出现回升，财新中国服务业PMI中价格指数下降。

尽管经济有所回暖，但就业情况更加严峻。财新中国PMI中，综合用工总量创下2009年1月以来最大降幅，其中制造业就业指数在2月降至2009年1月以来的最低值后，3月仅略有回升，服务业就业指数则自2013年8月以来首次落入收缩区间。国家统计局制造业PMI中，就业指数虽有回升，但48.1仍明显低于临界点，服务业从业人员指数则继续下降0.2个百分点至48.4。

目前的经济回暖，主要是前期的刺激政策逐渐显效。今年以来，预算内项目和财政转移支付的下达进度都明显快于往年，加之专项建设基金的快速推进，都起到了稳增长的作用。

与此同时，经济活动中的风险因素仍在积聚。产能过剩的化解还未找到合适的路径，金融风险开始逐渐暴露，债转股能否帮助企业实现经营好转，进而避免将银行拉下水，不确定因素仍然众多。近期穆迪、标普先后将中国主权评级展望下调为负面，在改革没有明显进展的情况下，经济回暖的质量和可持续性并不乐观。