工程机械内销复苏，铁路装备需求增长

【重大利好政策提振工程机械市场】

上周，SW机械设备指数较前一周下跌1.18%，沪深300指数则小幅上涨0.32%。根据最新数据，自2024年至今，SW机械设备指数的下跌幅度为3.27%，沪深300指数则累计上涨了7.19%。

随着央行近期出台的一系列重磅地产政策，工程机械市场得到了显著提振。新政策将首套住房商业性个人住房贷款的最低首付比例降至历史新低的15%，同时个人住房公积金贷款利率也有所下调。此举预期将刺激房地产市场，对中挖掘机械、混凝土机械、塔机等地产相关工程机械产品的内需带来积极影响，内销市场有望迎来持续复苏。

挖掘机市场同样显现出积极复苏势头，3月至4月期间国内销量分别为15188台和10782台，同比增长9.3%和13.3%。结合地产新政的落地，市场对挖掘机内销市场的持续复苏持乐观态度，相关企业如徐工机械(000425)、柳工(000528)、三一重工(600031)、中联重科(000157)值得关注。

【刀具行业迎来景气度复苏】

数控刀具行业根据欧科亿公告，自3月起因下游需求及补库存需求的回升，订单量出现拐点，二季度加工旺季期间将呈现上升趋势。此外，国家统计局数据显示，制造业增加值同比增长7.5%，其中装备制造业增加值增长9.9%，显示出制造业景气度的持续改善。这为刀具行业的复苏提供了有力支持，头部企业如华锐精密、欧科亿的新产品逐渐放量，业绩改善可期。

【铁路客运量同比激增，铁路装备需求同步增长】

根据国家铁路局的数据，2024年1-4月全国铁路固定资产投资同比增长10.5%，客运量同比增长22.9%，显示出铁路运输领域的稳定增长态势。国铁集团动车组招标市场的回暖同样明显，首次招标规模已经超越去年全年。此外，考虑到动车组五级修的周期，以及动车组高级修首次招标规模的大幅增长，轨交装备维保市场的增长速度有望保持。

【中国矿山机械行业展现强劲增长潜力】

中国重型机械工业协会的数据显示，从2021年至2023年，中国矿山机械行业收入和利润分别实现稳健增长，利润大幅扩张。这得益于中国矿山机械产品竞争力的提升，以及大型化设备的市场认可度提高，高毛利产品的持续放量。中信重工(601608)作为国产矿山磨机龙头，成为关注焦点。

【投资机会展望与风险提示】

工程机械市场底部信号明确，铁路装备需求及矿山机械景气度向上，工程机械、刀具、铁路装备、矿山机械等领域的投资机会值得关注，柳工、华锐精密、欧科亿、中国中车(601766)、中国船舶(600150)等企业成为投资焦点。然而，投资者需警惕宏观经济变化、原材料价格波动及政策变化等潜在风险。