剥离160亿内陆资产 山东钢铁“沿海”战略又进一步

随着产能布局的深度调整，山东钢铁在向沿海进行战略突围的进程中，又有了大动作。

12月24日，山东钢铁发布公告称，公司拟将济南分公司部分资产及济南鲍德气体有限公司100%股权出售给山东钢铁集团济钢板材有限公司（以下简称济钢板材）。该交易标的合计评估值为160.63亿元，评估减值3.69亿元，出售资产剥离负债后交易额度不超过78亿元。

一位券商人士向《每日经济新闻》记者表示，这也意味着山东钢铁在通过剥离资产减负的同时，还能获得大股东提供的一大笔现金支持。

不过，相比资金支持，上述转让的战略意义更为重要。山东钢铁称，该转让是“为适应公司突出沿海、优化内陆结构调整需要及山东省钢铁产业结构调整要求。”

对此，多位业内人士指出，山东省钢铁产能以内陆布局为主，省内90%铁矿石依赖进口，致使钢铁企业的运输费高昂，而沿海布局将大幅度降低生产成本。

大股东再当“接盘侠”

山东钢铁公告显示，山东钢铁此次转让的资产，包括济南分公司固定资产、在建工程、本公司持有的济南鲍德气体100%股权等非流动资产，以及存货等部分流动资产。

记者注意到，与前几次出售资产类似，直接和间接持有山东钢铁60.71%股权的山钢集团，再次扮演“接盘侠”角色。

山东钢铁称，本次出售资产剥离负债后交易额度不超过78亿元。济钢板材拟以现金及承接本公司部分负债作为支付方式。

从股权关系来看，济钢板材是山钢集团的全资子公司。此前，山钢集团已数次扮演“接盘侠”角色。在数次“救场”中，2015年双方百亿资产交易令投资者印象深刻。

彼时，山东钢铁正陷入亏损困局中，2015年前三季度净利润亏损高达7.75亿元。随后的四季度，山钢集团以128.20亿元价格大幅溢价收购了山东钢铁济南分公司部分资产债务（账面值108.77亿元），其中承接债务93.20亿元，支付现金约35亿元。

事实证明，大股东的上述收购，拉动山东钢铁2015年净利润回升至0.76亿元，解除了上市公司“披星戴帽”的警报。

而在今年前三季度，山东钢铁虽实现扭亏，但净利润仅为0.24亿元。大股东再次接盘，无疑将大幅缓解山东钢铁2016年的业绩压力。

记者还注意到，在最终的交易价格上，与前几次溢价收购不同，此次交易山钢集团选择了小幅折价收购上市公司资产。

根据中联资产评估集团有限公司出具的评估报告，截至评估基准日2016年10月31日，本次出售涉及资产账面值为164.32亿元，评估值为160.63亿元，评估减值3.69亿元，增值率为-2.25%。从评估内容看，固定资产成为压低评估值的重要因素，117.71亿元的资产对应增值率为4.09%；另外4.98亿元的在建工程，仅给出了3.57亿元的估值，增值率为-28.37%。

押宝日照基地项目

在经历多年的筹划后，山东钢铁的产能调整终于分阶段逐步落实，其沿海布局已成为主攻方向。

事实上，山东钢铁也表示，此次进行资产转让，主要就是公司“突出沿海、优化内陆”的结构调整需要，及山东省钢铁产业结构调整要求。

值得注意的是，对于2016年的工作计划，山东钢铁提到，日照钢铁精品基地项目获得国家核准并开工建设，取得钢铁产业结构调整战略性机遇。

早在2015年8月，山东钢铁通过定增募资50亿元，增资子公司山东钢铁集团日照有限公司，取得其51%的股权。

公开信息显示，日照项目具有较高的装备及工艺水平，产品主要应用于高端的汽车、家电、机械制造、海洋工程、石油化工及新能源等领域，属精品钢产能。

如今，日照项目的建设也在加速。大众网消息显示，11月24日，日照精品基地项目标志性工程1#5100m高炉顺利封顶，提前37天完成集团公司年度计划节点。

分析师刘新伟告诉记者，山东钢铁的产能主要在内陆，仅铁矿石运输成本一项，可能每吨就多出70元左右。

相关统计数据显示，由于山东省钢铁产能以内陆布局为主，而沿海布局滞后，省内90%铁矿石依赖进口，致使钢铁企业的运输费用每年增加65亿元左右。

在多位山东业内人士看来，日照项目建成后，单从运费上，就能为山东钢铁节大量资金成本，在行业“寒冬”中，这将对山东钢铁盈利有立竿见影的效果。

日前，山钢集团内部人士透露，山钢针对济钢向海滨城市日照产能调整已形成了一套具体方案，上报至山东省委省政府，目前正等待具体批复后实施。

综上所述，山东钢铁明显将“宝”押在了日照项目上。在12月24日的公告中，山东钢铁披露，交易完成后，公司在济南市区将不再有钢铁生产业务。

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