耶伦：加息或较快到来 任期结束前不辞职

周四，美联储主席耶伦在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来；任期结束前不会辞职；建议特朗普政府在推行财政刺激时谨慎。耶伦认为相关政策存很大不确定性。

周四早些时候，先公布了耶伦听证会上的演讲稿。北京时间23:00，耶伦正式出席国会联合经济委员会听证会，作证词并回答提问。这是美国总统大选尘埃落定之后，耶伦首次公开讲话。

耶伦在证词中称，加息可能相对快地到来，维持利率在低位太久鼓励过度冒险，到未来某个时候为了防止经济过热，可能不得不突然加息，这最终会伤害金融稳定性。

耶伦对经济给予肯定。今年经济取得了进一步的进展，朝着美联储就业和通胀的双重目标继续前进。特别地，近期经济增速回升，自年初有明显改善。

此前11月FOMC会议上，美联储维持利率不变，称等待经济朝目标继续前进的“一些证据”。美联储同时表示通胀上行使得加息概率进一步增加。美国总统大选结果未知，被认为是美联储11月按兵不动的重要原因。

耶伦在听证会上解释道，11月不加息并非因为对经济缺乏信心，相反地，美联储看到许多积极信号。耶伦列举了劳动力市场诸多改善，如薪资增速有上升迹象，劳动力参与率提升。耶伦认为市场还有进一步改善空间，预计新增就业人数继续增长会推动劳动力参与率进一步走高、提升工资水平。不过她对各种族间薪资差距大，有些担心。

耶伦被问及，美国总统大选结果是否可能让加息推迟到明年1月。她表示，美联储官员们没有改变对未来的评判，与11月会议时一致，他们认为未来加息的概率在增加。数据与他们此前预期一致：经济增长加强、劳动力市场改善、通胀上行。

与此前立场一致，耶伦预计未来经济将只能允许美联储缓慢加息，部分是由于中性利率水平非常低。

对于人们关注的特朗普上台后，耶伦是否卸任问题，耶伦表示，任期结束前不会辞职。此前在竞选期间，特朗普多次高调攻击耶伦，质疑美联储的独立性。甚至称如果他当选，那么肯定要换掉耶伦。不过特朗普竞选成功后，立场缓和下来，其团队称不会敦促耶伦辞职，但在耶伦于2018年2月任期期满后，特朗普不会提名耶伦续任，而是提名其他候选人。

议员们问耶伦，特朗普基础设施建设、减税计划等财政政策，对经济和利率意味着什么。对此，耶伦表示，这些政策还有很大的不确定性。未来美联储会考虑这些计划对失业率、经济增长、通胀、经济前景的影响。耶伦建议特朗普政府推行财政刺激时，应该谨慎。

耶伦承认总统大选后，市场出现明显的波动，这主要是由于投资者预计财政刺激计划能够推升通胀，导致美联储比预期更快速加息。对此耶伦警告称，政策有很大的不确定性，将密切关注相关政策，并在未来做决策时考虑它们的影响。

尽管美国总统大选的最终结果出人意料，但股市在经历短暂的下挫后迅速上涨，道指连创新高，主要是由于投资者看好特朗普的经济政策。由于担心通胀会走高，债券价格下挫。

美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储今年一直未加息。

《华尔街日报》评论称，耶伦听证会正值美国经济数据一片大好之际：房地产、首次申请失业救济金、通胀等数据都很强劲。美联储在接近下一次加息。

CNBC称耶伦就加息给出了目前最为鹰派的言论。

周四耶伦讲话推升了市场对于12月加息的预期。当前，市场预测美联储12月加息概率超过90%。美联储将于12月13~14日召开FOMC会议。

市场表现方面，美股、美债收益率上扬，美元指数再创13年多新高。

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