黑色系与金属暴涨 焦炭涨停创15连阳神话

10月25日消息，今日商品市场多头热情被彻底点燃，黑色系、基本金属与化工品暴涨，掀起一轮涨停狂潮。盘中焦炭、锰硅、铁矿石、沪铝、沪铅、动力煤、沪锌、PP等多达八个品种涨停。部分农产品走弱。

铁矿石主力合约涨停，创2015年3月来新高，沪铝、沪铅涨停，沪铝创2015年5月来新高，沪铅创2012年10月以来新高。沪锌大涨4.80%，盘中盘中涨停，创2011年8月以来新高。焦炭涨停，再创逾三年新高。

截止下午收盘，焦炭、锰硅、铁矿石、沪铝、沪铅涨停，焦煤暴涨5.05%，沪锌、动力煤、螺纹钢涨逾4%，丙烯、热卷、PVC涨逾3%，甲醇、沪镍涨逾2%，跌幅方面，淀粉、鸡蛋跌逾2%，沥青、玉米跌逾1%。

申万宏源分析师表示，近期动力煤价格受铁路、港口杂费上调影响，继续大幅上涨。尤其进口焦煤如期大幅上涨，澳洲焦煤离岸价格已经达250美元，远高于国内价格形成倒挂，预计国内将大幅减少进口，因此10月份焦煤进口将大幅下滑，将带动国内产煤补涨，全国焦煤涨幅将拉大。

而煤炭价格的上涨更是直接导致上市煤企的三季度业绩实现反弹。据数据统计，露天煤业、冀中能源等7家煤企业绩反弹，其中露天煤业净利润4.98亿元，同比增长57.94%。公司表示，经营业绩较上年同期有所提高，主要受煤炭售价预计同比提高的影响。

申万宏源分析师周泰表示，2016年三季报预计整体表现符合前期判断，煤价上涨环比改善盈利，大量公司同比扭亏为盈。受三季度煤价反弹影响，煤炭公司整体业绩环比二季度明显改善。因动力煤在6月份开始上涨，7-9月份价格出现大幅快速上涨，而焦煤价格主要在9月份出现快速上涨，因此以动力煤为主的公司业绩预计超预期，业绩弹性最大。

业内人士分析认为，终端需求回升拉动电力需求快速增长。四季度发电量有望继续维持6%至8%左右的增长率，在基建和房地产业的支撑下，钢铁和建材行业耗煤以稳为主，相应的煤炭需求有望出现4%至5%的增速。

另外，煤价飞涨引发交易所出手。昨日，郑州商品交易所盘后发通知称，自2016年10月24日晚夜盘交易时起，动力煤品种交易手续费标准由4元/手调整为6元/手。

这是近期郑商所针对动力煤期货开展的最新一次调控措施。此前，该交易所宣布自9月28日夜盘时段起，对动力煤品种恢复收取平今仓交易手续费。

上周，焦炭焦煤连续第四周大幅上涨，其中，焦炭主力1701合约上涨7.84%，焦煤主力1701合约上涨11.16%，成为了黑色系的“领头羊”。据Wind数据，过去的60个交易日，焦煤主力上涨55.46%，焦炭主力上涨63.77%。

沪铝不会缺席商品牛市

从去年年底以来，沪铝价格弹性明显增大，主因是炒作题材逐步丰富。

第一，供给侧改革。从去年以来的供给侧改革，使得昔日“高耗能、高过剩、高污染”的铝行业出现洗牌，落后产能逐步淘汰，国内铝产量增速明显下滑。从今年2月以来，国内铝累计同比数据连续负增长。而按WBMS的数据，1—8月，全球铝短缺量达65万吨，创2014年12月以来新高。

第二，库存偏低。截至10月21日，上期所铝库存为84981吨，较今年高点下降约70%。由于现货处于升水状态，期货仓单不足万吨。同期，LME铝库存较去年年底减少了超过25%。

第三，新消费领域显现。虽然10月后，国内房地产政策收紧，但政府大力扶植PPP项目，从而抵消了房地产铝消费减少产生的利空影响。同时，我们也注意到，铝也开拓诸多新消费领域，比如云轨交通所用的几乎是全铝车厢，节能汽车越来越多使用铝材，铝甚至在空气电池上也有运用。

第四，运输费用提高。9月1日后，公路和铁路新政致使原铝运输成本提高。10月10日，新疆铁路局下发《关于调整2016年四季度货运价格策略的通知》，新疆铁路运价优惠将由原来的15%降至8%，相当于当前的运费增加35元/吨左右。

挪威海德鲁公司总裁SveinRichardBrandtzog在新闻发布会上表示，全球市场对铝的需求依然保持增长态势，他们此前预测，在2016年，全球铝需求增长率为4%至5%。而现在来看，预计增长率会落在更接近预测区间上轨，也就是5%的水平。该机构指出，对全球铝价利好的消息在于，中国市场需求依旧旺盛，同时，此前退出市场的部分产能无法及时回归，也会在行业内造成供给不敷需求的压力。

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