寻找黑色系牛市推手 “煤荒”背后去产能歧路

煤炭和钢铁这一对去产能路途上的兄弟，如今却分道扬镳。煤炭重现供不应求的强势格局，动力煤价格单边上扬，焦煤和焦炭现货价格最近三个月上涨超过50%。与此同时，由于冶金煤供应告急、成本大幅攀升，一度火热的钢市降温入秋，钢厂10月份的即期利润跌至盈亏线下。

寒露一过，北方又到了“大碗喝酒、大口吃肉”的季节。

一天，10余名来自各地的企业、期货机构的煤炭行业研究员，按例会聚北方，把酒畅谈。这一次的心情与去年行业“冰封期”相比舒畅不少。因为，今年以来，276个工作日减量生产制度让煤炭重现往年供不应求的强势格局，动力煤价格单边上扬，焦煤和焦炭现货价格最近三个月上涨超过50%。

不过，同为“黑色系”的钢铁行业研究员没有心情喝酒吃肉了。冶金煤供应告急、成本大幅攀升，7、8月份火热的钢市，却在传统的“金九银十”降温入秋，钢厂10月份的即期利润跌至盈亏线下。

同天不同炎凉，折射出煤钢去产能的产业链困局。“房地产开发火爆推升粗钢需求，粗钢需求点燃钢厂生产热情，钢厂生产需要‘双焦’供应，而‘双焦’限产了。产业链去产能的不同步，造成了今天煤炭产能在定量限产后一放又放。”一位钢铁行业研究员直言。

钢铁企业闹“煤荒”

“云南一家钢铁厂这两天就因为焦炭供应紧张，刚停掉一座350立方米的高炉。”记者近日从一位钢铁行业内人士处了解到，近两个月来，由于焦炭供应持续紧张，已经影响到部分钢厂正常生产节奏，部分钢厂不得不提前检修、甚至减产。

20日，网上流出钢企向供应商紧急要煤的求援函，其无烟煤库存降低到仅能维持3天。“现在钢厂能凭老客户关系拿到货就不错了，而且也不一定能按需求量足额发货。”山西太原一家焦化企业人士向记者反映：“上游焦煤供应不足，我们自己的产量也有限。”

钢铁和煤炭这一对去产能路途上的“难兄难弟”在关键时刻出现了分歧。9月份，中国钢铁工业协会的一份向发改委“求煤”的文件流出，让钢铁和煤炭的供应矛盾进入大众视野。文件称，近两个月煤炭供需形势从充足变为紧张，有的钢企个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供。

一夜之间，煤炭仿佛又回到五年前供不应求、价格攀升的“黄金时代”。

“短期内，无论大集团、小煤矿都释放不出产能了，焦化厂开工率达到一个比较高的水平。”“我的钢铁”网煤焦事业部分析师雷万青告诉记者，从供给端增加煤焦产量已经不太现实，只有从需求端减少用量，才能缓解整体煤焦市场供应紧张的局面。

下游用煤企业资源紧张的情况再次引起了国家发改委的重视。9月份，国家发改委多次召开煤炭专项会议，讨论下游用煤情况。了解上述会议过程的人士告诉记者，相关部门十分重视冬季供电供暖保障工作。最早从7月起就放出风声，或释放部分被控制住的产能。而对于钢铁行业希望增加焦煤供应的呼吁则态度微妙，对是否释放焦煤产量一直未给出明确表态。

钢铁行业闹“煤慌”的原因或许能从国家统计局最新公布的一组数据中得到解释。9月份，全国粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%；对比之下，原煤产量27696万吨，同比下滑12.3%。今年前9月，中国粗钢产量6.0378亿吨，同比下跌0.4%；原煤累计生产24.56亿吨，同比下滑10.5%。与此同时，由于钢厂求煤心切，9月焦炭产量同比上升7.3%至3929万吨，但今年前9月焦炭产量仍同比下降1.6%。

煤钢去产能“殊途”

一个减产不到0.5%，一个减产超过10%。为何同样执行去产能的煤、钢两大产业，反映在产量数据上的结果相去甚远？上证报记者从一线了解到的情况或能给出答案。

小马是内蒙古某大型煤炭企业的工作人员，职责是生产计划调度。

“我们公司有近半的煤矿因为资源渐渐枯竭、开采成本过高，已处于停产状态，也列入了去产能的范围。”小马说。

根据国家发改委最新公布情况，截至9月底，我国煤炭行业退出产能已经完成目标任务量的80%以上。

“对于违法违规超产的煤矿，今年监管的力度异常严格。督查组经常到煤矿抽查，了解是否超能力生产等。”小马说，平时监管部门还通过视频监控、定时定量分发票据等方式控制煤矿的产量。

今年4月，国家发改委等四部门联合下发《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，进一步细化276个工作日制度。部分煤矿反映从6、7月份起，产量仅能供应重要的大客户。

6月开始，环渤海动力煤指数大幅攀升，目前焦炭价格也创下近三年新高。中宇资讯市场分析师关大利认为，煤炭行业与下游行业去产能的工作没有同步展开，需求没有同步减少，才令煤炭供应变得紧张导致价格上升。

具体来看，煤炭下游涉及电力和钢铁企业，前者使用动力煤，后者使用焦煤焦炭等冶金煤。在火电用煤依然宽松的情况下，冶金煤资源却尤其紧张，是因为钢铁行业去产能不力吗？

数据很难一言以蔽之。国家统计显示，截至8月底，全国煤炭行业退出产能约1.53亿吨，完成全年目标的61%；28个产钢地区和中央企业共退出粗钢产能3468万吨，约占全年任务量的77%。从进度来看，钢铁去产能甚至比煤炭推进得更快。

“我们现在就按照中央和地方政府的政策规定来，要求停掉的产能就停，该限产的就限产。”河北省唐山地区一家国有钢厂的负责人在接受记者采访时说。

“钢铁业去产能的问题，可能是出现了只去产能没有控产量。”一位业内人士说。

据不完全统计，我国钢铁产能接近12亿吨。按去年国家统计局公布的8亿多吨粗钢年产量计算，行业利用率仅为67%。记者采访到的多位业内人士均表示，今年钢铁去产能任务大多是长期停产闲置的产能，因此对产量影响不大。

对比之下，煤炭行业一方面关停落后煤矿，一方面对先进产能也限制产量。上半年通过减量化生产和治理违法违规控制了约10亿吨产能，其中全面实行276个工作日制度相当于控制了超过6亿吨的产能。

上下游行业“失衡”

在受政策把控的煤炭市场，产量政策犹如“松紧带”。4月至今煤矿全面缩量生产后，9月政策市场又受下游影响转而适度放开。

9月底，国家发改委联合部门下发了《关于适度增加先进产能投放、保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》。据测算，将有1503座符合条件的煤矿可以于今年10月1日12月31日，在276至330个工作日之间释放产能。

然而，煤炭行业生产并不能像政策预期的那样“收放自如”，短期内产能较难恢复。“一些煤炭企业前三季度已经完成了全年的经营目标，加上担心发生安全生产事故，后期加班的动力不是很足。”小马告诉记者，集团下属的矿井进入了第一批74座先进产能释放名单，获准在国庆长假期间继续生产，实际只生产了3天。

相比于政策严控的煤炭市场，钢铁产量相对市场化，一些民营钢企在国家去产能之年迎来了复工潮。“钢价走势最强的是3、4月份，一方面是因为去年大面积停产使得行业供给处于低位，加上一、二季度的需求复苏，行业供需错配下，价格企稳回升。另外一方面是由于大量资金进入黑色产业链，尤其是期货市场，这也带来一部分需求回升。”刘海认为。

在实体需求端，楼市火爆也为钢市上涨“釜底添薪”。“今年楼市行情使得房地产开发商资金回笼较快，对钢价起到催化作用。”刘海说。

2015年用钢数据显示，房地产占据了钢铁下游超过一半的需求。今年开发商投资增速整体上升，1至9月份，全国房地产开发投资同比名义增长5.8%。

除了房地产行业，基建投资也成为今年钢铁下游的一大亮点。从总量上来看，今年基建投资较去年预计有接近20%的增长，1至9月基础设施建设投资额同比增加17.92%。

在诸多需求因素和经济稳增长预期下，钢企在6、7、8三个月开工率和产量持续上升。正如中钢协人士所言，去产能的同时要保障稳增长，需要把握好控产量和去产能的问题。

在经济运行体系里，去产能和稳增长政策如何平衡联动，市场和政府的两只手如何协调，这是传统行业转型升级道路上仍待摸索的问题。