煤炭先进产能释放扩围 超预期需求或支撑煤价

近期，山西、内蒙古等地多家煤炭集团宣布，根据9月底国家发改委发布的通知，制定了相应的产能释放方案，标志着先进产能释放范围扩大的大幕拉开。

多位煤炭行业人士表示，受制于运力紧张、释放产量不如预期，目前产能释放增加对煤价还未构成影响。而从发电量、基建开工等方面的数据来看，宏观经济正在回暖，这将拉动电力需求快速增长，市场对煤炭的需求或超预期。

9月底，国家发改委发布《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》，明确将适度增加安全高效先进产能投放，促进市场供需平衡。据测算，符合先进产能释放的煤矿主体大约为900处。对此，市场观点判断，煤价涨势将因产量增加而放缓。

10月中旬起，山西焦煤集团等煤炭企业产能释放方案陆续公布。截至目前，山西省已有85处煤矿被明确列入先进产能释放范围。内蒙古则有7个盟市的172处煤矿、53432万吨产能（按276个工作日重新确定产能）被纳入上述释放先进产能煤矿范围。

“目前，陕西、内蒙古大部分煤矿仍然执行276个工作日制度，资源供应仍然偏紧张。”汾渭能源的一位动力煤分析师告诉记者，陕西榆林地区对于煤管票管制十分严格，且将进行环保检查，也将使当地的产量受到一些限制。虽然山西地区国有大矿陆续宣布释放产能，但短期内产地煤仍然销售较好，价格稳中有升。

从环渤海港口库存情况来看，部分铁路线进行检修，产地面临汽车调派难、铁路车皮计划难申请等问题，近期发运到港口的货量偏低。港口现货供应仍然紧缺，部分煤种甚至处于无货的状态。加上华东、华中内陆地区下游库存仍然偏低，意味着港口下水动力煤短期内仍有上涨空间。

此前，先进产能首批释放名单中未包含焦煤矿，加之下游钢铁行业需求旺盛，8月以来，焦煤价格持续大幅上涨。在最新参与先进产能释放的名单中，一级先进煤矿产能开始涉及焦煤矿。

国投安信期货煤焦钢分析师曹颖在接受上证报记者采访时表示，焦煤矿产能仅占约20%，其中主焦煤资源占比更少。而一级先进煤矿产能中部分焦煤矿的生产条件已经不具备满产能力，即使四季度工作日增加，也不会导致产量出现20%的增幅。焦煤、焦炭的现货价格仍具备上涨空间。

一方面，煤炭供应暂时未如预期那样出现快速增加，另一方面终端需求却有增加的迹象。日前公布的9月全社会用电量同比增长6.9%，反映出宏观经济正在好转。中国工程机械商贸网统计数据显示，全国26家主要挖掘机生产企业，9月共销售挖掘机5456台，同比暴增71%，环比增长25.5%，更加直观地透露了基建开工量明显增加的信息。

有专家分析认为，终端需求回升拉动电力需求快速增长。四季度发电量有望继续维持6%至8%左右的增长率，在基建和房地产业的支撑下，钢铁和建材行业耗煤以稳为主，相应的煤炭需求有望出现4%至5%的增速。

近日，国家发改委召开的有关会议透露，随着煤炭去库存阶段的结束，特别是进入冬季后，采暖负荷逐步加大，煤炭消耗将有所增加，同时增加的产能释放将有序到位，大部分地区煤炭供需基本平衡，少数地区平衡偏紧，将针对少数供应偏紧地区定向增加部分产能投放，保障居民取暖、发电等用煤需求。因此，煤炭产能过剩的局面还未实现根本改变。