央行逆回购提量稳定资金面

据市场人士透露，央行8月8日上午将开展1250亿元7天期逆回购操作，较前一日交易日的900亿元增加350亿元；由于日内有1200亿元逆回购到期，央行此举将实现小额净投放50亿元。市场人士指出，日内到期逆回购较多，且上周在公开市场持续净回笼后资金面略微转紧，央行及时调整逆回购操作力度，有助于保持资金面平稳。

上周是8月份第一周，资金面总体较为宽松，央行调减逆回购操作规模，五个交易日中有四个交易日实现资金净回笼，全周累计净回笼资金2350亿元。或是受到央行连续净回笼和例行缴准的影响，上周五（8月5日），银行体系流动性略有收紧，大行资金融出量减少。

本周到期逆回购规模减少，全周将有3750亿元逆回购到期，其中8月8日最多，为1200亿元，另外，8月13日将有755亿元3年期央票到期，本息偿还将顺延至下周一（8月15日）进行。

市场人士指出，鉴于上一交易日资金面略微收紧，且今日到期逆回购规模较大，央行开展较大规模的逆回购操作，有助于维持资金面稳定和适度宽松局面。

该市场人士认为，8月份影响流动性的不利因素减少，资金面维持相对宽松是大概率事件。首先，企业缴税对流动性的不利影响将较上个月明显减轻。其次，银行分红造成的不利影响将基本消除。再者，8月份还将有1270亿元央票到期，有望对中长期流动性形成补充。Wind数据显示，8月13日和8月27日将分别有755亿元、515亿元的3年期央票到期。按7月份情况看，央行将不会对到期央票进行续做。另外，近期外汇储备数据变化显示资金外流压力阶段性缓解。最新数据显示，中国7月末外汇储备余额32010.5亿美元，下降41.5亿美元，好于预期的32000亿美元，前值32052亿美元。在央行增加外汇资金供给，平抑外汇市场波动的情况下，外汇储备数据变动有限说明当月资金流出规模依然可控。最后，央行保持流动性合理充裕的态度明确，构成资金面最坚强的保障。总的来看，对8月份流动性不必悲观，当然，也正因为不利因素较少，近阶段，央行实施大规模资金投放或者货币政策宽松的迫切性不强。