wgsteel:7月河北钢铁行业PMI大幅回升

2016年7月份河北省钢铁行业PMI为50%，环比上升8.9个百分点，产出指数和新订单指数回升明显，钢铁行业的经营环境较5、6月份好转。

7月份的新订单指数为55.3%，环比上升17个百分点，创三个月来最高水平，虽然进入需求淡季，但由于价格上涨，贸易商采购增加。最近的经济数据显示，固定资产投资和房地产投资增速继续下降，终端需求并未出现改善，钢厂出货增加主要是投机需求所致。6月份工业增加值增长速度同比增长6.2%，比5月份增加0.2个百分点。1-6月份固定资产投资同比增长9%，增速环比下降0.6个百分点，连续三个月环比下降。1-6月份房地产投资同比增长6.1%，增速环比下降0.9个百分点，连续两个月环比下降。1-6月份房地产新开工面积同比增长14.9%，增速环比下降3.4个百分点，连续两个月环比下降。除了工业产出数据好转外，其他主要数据均未出现好转，但钢价上涨，投机性需求增加，这恐怕主要归功于6月份的贷款量大幅增加所致，市场流动性增加刺激了各类商品价格走高。

7月份新出口订单指数为38.9%，环比下降7.3个百分点，连续两个月下降。7月份，国际市场盘整运行，而国内市场则震荡上行，国外买家对国内供应商的报价接受程度下降，出口成交有一定程度的降低。河北税务部门对方钢发票的调查仍然没有结束，近期方钢出口仍然会受影响。

7月份的产出指数为51.2%，环比增长12.3个百分点，钢厂开工率增加。但wgsteel的调查显示，7月份河北省和全国高炉开工率均继续下降，唐山地区轧线开工率也继续下降，这可能是由PMI调查时间引发的，PMI调查一般在每月20日之前完成，而唐山地区在7月20号之后有比较明显的限产。7月31日唐山限产结束，预计8月份钢厂开工率将开始缓慢回升。

7月份成品材库存指数为36.8%，环比下降11.7个百分点，钢厂库存继续下降。根据wgsteel统计，7月29日，五大品种全国社会库存为885万吨，较6月底下降12万吨，降幅缩窄。不过，7月份中旬后，社会库存是不断增长的，表明终端需求开始下降。中钢协统计显示，2016年7月中旬末重点钢企钢材库存1396.9万吨，较6月中旬末下降72万吨，较去年同期下降271.46万吨。终端需求低迷，贸易商囤货积极，这就导致了钢厂库存下降，社会库存上升。

7月份的原材料库存指数为46.3%，环比上升7.8个百分点，河北钢厂原料库存继续下降，下降幅度放缓。wgsteel的调查显示，7月份全国样本钢厂的矿石和焦煤库存环比也均下降。从原料采购来源看，7月份河北钢厂国产矿采购量环比下降，进口矿采购量增加，河北钢厂外矿配比整体提高。

7月份国内钢材价格震荡上行。7月份wgsteel钢材综合价格环比上涨5.9%或149元/吨至2698元/吨，比去年同期上涨17.5%或402元/吨。分品种看，长材环比上涨6.3%，同比上涨13.6%；扁平材环比上涨5.5%，同比上涨21.1%。原料方面，7月份铁矿石综合价格为439元/吨，环比上涨8.6%或44元/吨，同比下滑4.9%或23元/吨。焦炭综合价格为899元/吨，环比上涨2.9%或20元/吨，同比上涨22.2%或164元/吨。7月份钢材价格上涨幅度高于原料价格，钢厂盈利能力继续改善。

8月份国内钢铁市场预计震荡回落。从供应角度看，随着钢厂盈利能力提高，预计8月份开工率将开始回升，并且8月份唐山也没有限产计划，市场供应量增加的概率较大。从需求角度看，7月份价格上涨并非需求所致，并且8月份仍未需求淡季，市场需求仍将保持疲软；从成本角度看，原料价格短期似乎没有下跌压力，尤其是铁矿石反倾销事件会对短期原料价格带来支撑。从宏观角度看，近期中央政治局开会提及抑制资产泡沫，主要针对房价上涨过快，后期可能会有针对房地产的抑制措施，宏观面整体偏空。整体上判断，8月份国内供应增长将快于需求，宏观面偏利空，钢材价格将震荡回调。（魏增敏）