放眼全国皆涨势 川蜀热轧敢为先

前言：对于钢铁市场而言，2016年注定将成为不平凡的一年，历经近五年的价格震荡下跌走势，市场终于迎来了久违的大幅上涨，据我的钢铁网统计，自2016年2月14日至2016年4月21日短短两个月时间，MySpic钢材综合指数由74点上涨至113.5点，涨幅近54%，如此巨大的涨幅2011年以后未出现过。而从具体品种来看，全国建材均价涨至2833元/吨累计涨幅1116元/吨、全国热轧均价2920元/吨累计上涨1209元/吨，大分市场钢材价格重返3000元/吨大关，其中成都热轧表现尤为抢进，4月11日率先重返3000元/吨，而后价格一路高歌猛进，截止4月21日价格已经来到热轧品种全国最高的3400元/吨。下面小编就分析一下，四川市场的热轧价格缘何能持续领先全国市场。

首先、节后市场库存大幅下降

从图一数据中我们可以看出，自2012年开始四川市场热轧春节后库存呈现逐年降低走势，在2012年四川热轧库存总量一度超过20万吨，彼时的市场钢厂资源非常丰富，尤其在2011年底攀钢西昌基地1650、1930两条新热轧产线投产以后，四川市场热轧板卷供应量急剧增加，加之外来钢厂资源尚未退出，所以市场库存量达到了历史高位。自2012年以后，随着外来钢厂资源的逐渐退出、市场贸易商持仓能力的下降以及钢厂终端直供比例的增加，四川热轧库存不断下降，据本网统计，2016年春节后这一数据达到了5年内同期新低的10万吨水平。库存的大幅下降，标志着市场供应端的有效缩减，而需求端来看较去年同期变化不明显，因此这很好的解决了前期供大于求的矛盾，对市场价格形成了有力支撑。

图一、四川市场历年春节后热轧库存对比分析

其次、钢厂检修频繁，影响市场商品材供应量

据笔者了解，进入2016年以来，攀钢以及重钢均对其高炉以及产线进行了不同时间段的检修，钢厂频繁的检修一定程度上影响商品材的供应。以攀钢为例，攀钢在2016年初，分别对其西昌基地一座1750立方米高炉、攀枝花基地一座1200立方米高炉进行了为期近2个月的检修，整体影响市场商品材供应近15万吨。另外，近期攀钢西昌基地将对其二号转炉以及飞剪设备进行检修，6月份攀钢将对此基地热轧产线进行为期12天左右的常规检修，后期市场供应量仍将受到影响。重钢方面来看，据市场传闻，由于去年重钢亏损较为严重，目前资金流紧张，原料供应量无法满足现有高炉满负荷生产，因此2016年以来热轧产线始终未完全放量，且据了解，重钢5月将停产检修一周左右，后期热轧供应量将进一步受到影响。目前重钢仍有一座2500立方米和一座高炉1750立方米处于关停状态。因此，四川市场本土热轧钢厂的检修造成了现货资源供应的节流，从而对市场价格的上涨形成了促进影响。

再次、钢厂直供比例增加，冷轧生产比例增加

除连续不断的减产、检修外，钢厂也在增加厂发直供资源的比例以及附加值较高产品的产量，降低钢厂销售压力的同时也缓解了市场现货代理商的销售压力。2016年攀钢新增加终端订单近5万吨，其中分流部分前期采购汉中带钢的某钢管厂订单近3万吨/月，另外鞍钢蒂森克虏伯（重庆）汽车钢公司每月从攀钢采购近1.5万吨热轧资源作为高强汽车镀锌板生产原料，除此之外，攀钢也间歇性的承接质量要求较高的管线钢、轨道钢等订单。2016年一季度攀钢增加了冷轧系列产品的配比，由于2015年12月份至2016年3月，成都市场冷轧上涨了700元/吨，同期热轧上涨幅度仅为350元/吨，因此一季度攀钢生产以保证冷轧正常供货为主，部分热轧商品材转为冷轧基料，影响热轧正常产量15%-20%。此外，攀钢增加直供订单的步伐还在前进，今年国贸公司新设绵阳、南充分销公司，为开辟新的终端市场设立前沿阵地。

图二、四川市场冷、热轧价格走势对比分析

另外，外来资源到货有限，钢厂之间竞争较小

随着2011年底攀钢西昌基地热轧产线的投产，四川热轧本地钢厂的资源投放量在不断增加，市场占有率逐年升高，如图所示，酒钢热轧在2013年后基本退出了四川市场，柳钢、八钢市场占有率在持续缩减，太钢花纹板到货量相对稳定，包钢去年主要是春节后一单一议资源较多，因此去年占比略有增加。但从总量来看，本地钢厂热轧在于市场的占有率属于绝对主导地位，外来钢厂资源的退出和减少缓解了价格的竞争压力，对于四川热轧价格的持续高位提供支撑。

图三、四川市场热轧钢厂资源占比分析

最后，市场资源集中，商家配合钢厂协调价格。

目前成都市场热轧资源非常集中，攀钢商品材主要聚集在五家代理商手中，中小户或从周边市场调货、或从五家代理商手中分流资源，因此在市场需求相对稳定或者外围市场集中上扬的情况下，本地商家价格调整均保持步调一致，形成了资源垄断效应，即使在行情稍有转弱或者下跌的情况下，攀钢国贸公司也会出面来积极协调市场价格，保证钢厂生产利润的同时，也避免了个别商家盲目杀跌而造成市场集体恐慌。

综合来看，受到以上几点因素的支撑，四川热轧价格得以长时间位居国内市场最高价格。短期整体钢市火爆上扬趋势仍在延续，但随着价格的持续走高商家心态逐渐由乐观转为了谨慎，尽管目前四川热轧板卷库存量处于历史低位水平，但是商家继续拉涨情绪逐渐降低，一方面随着价格的上涨成交情况每况愈下；另一方面价格的上涨意味着钢厂结算价的抬升，对商家的后期销售造成压力。因此，短期四川热轧板卷价格继续上行空间有限，但是其领先全国市场的价格优势或将继续保持。