推动债转股不是为了让钢企“投机取巧”

年前三个月，我们在“严冬”中似乎感受到有一小股暖风吹来。从去年12月下旬开始，钢材价格逐步回升，钢材价格指数从54.48最低点走出来，1月末上升 到57.6点，2月末上升到60.04点，3月末上升到68.87点。开始时上升较平稳，中间多次波动，波动周期也短，随着钢价回升，进口矿 价也波动回升，矿价上升幅度虽然有时高于钢价，但相互吻合度比过去有了大的改观。

　　钢价回升使钢厂效益有所好转，普遍反映效益略好于去年四季度，但还赶不上 去年上半年，赶不上去年上半年的原因是钢价仍低于去年同期，1月份同比低500多元/吨，2月份同比低400多元/吨，3月份同比还低300多元/吨，所 以同比还是增亏的。这三个月有的企业开始减亏，有的持平或开始盈利，亏损面减少，但全行业亏损的局面还没有改变，1-2月又亏损114亿元。

　　钢价回升的原因，具体来看，一是因为钢价已低得不能再低了，该回头了;二是各种预期和国家利好政策，以及去产能等信号的正面影响;三是钢材经销商消沉了几年认为该伸伸手了，着手补库，社会库存增加。钢厂对此还比较谨慎，一是直接用钢的行业需求增加还不十分明朗;二是钢价略有回升，很担心钢产量增加和进口矿价上涨的恶性循环重演。

　　因此，全行业对钢价回升都要保持冷静和谨慎的态度，虽然有了利好因素，但供大于求的基本面没有变，而且，今年的钢材出口量下降的可能性较大。所以，全行业经济运行的核心是价格能否稳住和产量能否控制住，必须尽最大努力争取钢价稳定回升。

　　钢铁行业的产能过剩伴随着深度亏损，信贷收紧也加剧债务风险，在这种严峻形势下，债转股被很多人视为钢企出路。今年两会上有代表提议，把钢铁行业去产能和去杠杆结合起来，推出债转股政策。

　　目前钢铁行业的债务问题是实际存在的，全部爆发会对产业造成实质性伤害，而债转股下调负债率，缓解钢企资金方面的压力。“但没有解决本身的问题，对钢铁产业来说影响不是特别大。”

　　首先，债转股主要是面向国企。陈丙昆分析道，真正能够申请并获批债转股的大多会是国企，尤其是社会负担重的地方性企业，而这部分企业已经享受较大的政策倾斜，债转股只是进一步拉大钢铁企业之间的差距，加速分化和重组。

　　其次，债转股一定会是个循序渐进的过程，又涉及较多的政策性方案，对银行来说，资金注入钢铁行业，债转股只是一种方式，更多的是在产业整合中发挥作用。

　　债转股也会滋生部分僵尸企业粉饰业绩以此延缓破产的情况，并在企业、银行、地方政府之间存在博弈。但他认为目前钢铁企业的这些问题都是普遍存在的，债转股只是提供一个新途径和新工具而已。

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