央企重组继续加码 内部深层次融合仍是难题

按照国家对严重过剩行业的产业集中度预期来看，2017年央企间重组兼并的步伐还会继续加大。国资委研究中心专项工作组组长王绛预计，2017年国企改革有望在规范中进行大规模的并购重组。

作为资本市场的敏感点，央企重组一直备受关注，从国有企业改革要解决的布局和活力两方面来看，央企进行产业重组、合作整合是优化国有资本布局结构的必然要求。

国资委提供的数据显示，2016年中央企业全年累计营业收入23.4万亿元，实现利润总额12326.7亿元，同比增长0.5%，扣除政策性降价减利因素外同比增长16.5%，盈利企业达到96家；上交税费总额2.1万亿元。与此同时，中央企业成本费用持续下降，2016年中央企业百元收入负担的成本费用同比下降0.5元，宝武集团、中煤集团等14家企业成本费用同比下降超过10%。

“从实践情况来看，近两年央企重组取得的成效显著，可以明确地说，2017年央企数量会减少到两位数。”在去年年底国资委召开的媒体通气会上，相关负责人告诉记者。

事实上，央企通过改革而焕发生机的案例屡见不鲜。以中冶集团为例，作为我国钢铁行业中的主力军，近年来受全球经济减速、钢铁行业深度调整等因素影响，集团深陷泥潭。数据显示，集团2012年亏损额高达73.6亿元，带息负债1700多亿元，应收账款和存货高达2100多亿元，许多银行停止授信，资金链濒临断裂边缘。不过在企业全面推进改革的背景下，截至2015年年底，中冶集团已实现利润68.6亿元，增长13.8%，利润年均增幅24.8%。值得注意的是，据国资委2015年消息显示，中冶集团将整体并入五矿集团成为其下属上市公司。中国五矿总经理国文清透露，目前五矿和中冶间重组整合已进入实质性阶段，并且首次提出，双方要在钢材供销、工程建设、金融服务等方面加强合作，努力创造1000亿元内部市场。

在中国企业研究院首席研究员李锦看来，今年央企间兼并重组还将延续去年的势头和特点，以主业为中心。一方面是围绕“做强做优做大”的原则进行外部重组，形成一批能够与国际巨头相竞争的大型企业；另一方面是以重心向资本、项目、产业板块等内部要素进行转移的内部重组。其中，后一类重组将在减少央企数量和层级的基础上，有利于完善公司治理结构，增强市场化经营力度。

早前，国资委有关负责人告诉记者，今后央企间的重组思路不是简单地减少户数，也不是单纯地做大规模，而是为了内强企业素质、外优市场表现，为了行业产业的调整优化、转型升级，为了提高国有资本配置效率、打造世界一流企业。

北京交通大学中国企业兼并重组研究中心执行主任张金鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，根据今年国资国企改革的工作基调来看，央企重组应该会更加注重去产能和结构调整，并将央企重组的效益提升和核心竞争力打造作为重要的目标，这就要求央企重组后还需要进行内部深层次整合，而自己给自己动手术一定是痛苦的，这恐怕也是重组后的企业将会面临的一大难题。

“总的来说，如何通过重组提升国有资本运行效率仍是今年央企重组的最大难点。”张金鑫说道。

来源： 证券日报