钢价疯狂上涨 警惕报复性下跌

12月份对于钢铁市场来说就不是一个平静的月份，自12月中旬开始国内钢铁市场开始一波较大级别的反弹浪。对于这种无量反弹，一般来讲怎么涨上去的就会怎么跌下来。对于后期的走势，特别是春节前仅剩的一个月，呈现倒“V”走势是大概率事件。

　　从价格变化上来看，普通钢材价格变动最大，有部分钢材因为需求问题仍在下跌，但经过元旦三天假期，价格也已经补涨完成。12月份中下旬的价格上涨直接形成一个明显的翘尾。

　　库存降至近年新低 流通市场遭屠杀

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为359.7万吨，减少9.2万吨，降幅为2.49%;线材库存量为84.1万吨，减少0.7万吨，降幅0.83%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为866.1万吨，减少16.05万吨，降幅为1.82%。总体来看，全国钢材库存连续第十二周下降，目前的库存水平较去年同期下降15.77%。当前市场库存已处2009年2月以来新低，而12月份钢铁PMI中产成品库存指数大幅回落9.7个百分点至近28个月以来新低,显示钢铁企业库存也明显下降。当前钢铁产业链去库存已经初见成效，低库存对钢价上行形成较强推动。

　　库存下降或许是上涨的理由之一，但需要注意的是目前钢铁市场处于大的去库存周期，在这个周期里边，市场不再对囤货有大的意愿，作为蓄水池的贸易商团体作用明显减弱。库存持续下降也说明当前市场对于后期行情扔不看好，相反，若看好后期走势，囤货意愿会大增，库存不降反增。

　　投机心理增加 警惕涨后报复性下跌

　　需求是支撑价格最坚实的因素，如果没有需求一切上涨皆是虚妄。从周一市场反馈的情况来看，启动与12月中旬的这一波上涨，终端需求市场并未发生改观，并且短期之内不会发生改观。反而可能因为市场较差的原因，房地产、机械加工等行业会出现提前放假，延长年后上班时间的现象，需求市场反而会在近1-2个月内呈现萎缩状况。即使是有冬储的需求，但也能从近年的力度上判断，冬储需求不会有太大的力度。

　　从12月份开始已经不断有客户咨询是否可以囤货的问题。基于终端需求释放不会太过乐观等问题，囤货仍以满足生产需求为主，尽量放低库存。这样的操作策略仍将是未来一年的一个基本要点。

　　因为没有需求支撑，经过一波疯狂上涨之后，高位缺乏需求或交投氛围，下跌不可避免，出现大幅回调也是大概率事件。

　　黑色期货上涨明显 高点可适当转空

　　期货价格上涨是本轮上涨的开始，下跌或许也是由期货开端。以铁矿石期货为例，近17个工作日，上涨幅度约16.99%，但从日线走势线看，明显已经出现衰竭状态，特别是2015年最后一个工作日探高回落之后，表明空头力量仍较重，加之获利盘回吐，期货价格或出现一波回调走势。

　　铁矿石主力合约走势技术分析

　　从技术分析角度看，铁矿石期货经过快速上涨之后，是需要回调整理的，今日铁矿石期货小幅高开后快速回落，下方支撑位315，若跌破315支撑线，下跌目标位置移至300。KDJ指标现死亡交叉，短期回调趋势明显，建议空单在此位置止盈。

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