午评：大宗商品一片飘红 黑色系多头热情依旧

　　2017年01月11日11:40

　　新浪财经讯 1月11日消息，大宗商品早盘普涨，黑色系多头热情依旧，铁矿、螺纹涨逾2%，有色强势，沪铜涨逾2%，能化坚挺，橡胶、玻璃、沥青涨逾1%，农产品走强，由于潜在的禽流感疫情和环保政策的影响，市场对蛋鸡提前淘汰有担忧，鸡蛋今日领涨，涨逾3%。

　　截止午盘收盘，鸡蛋涨3.57%，铁矿涨2.84%，沪铜涨2.75%，晚稻涨2.28%，螺纹涨2.23%，菜粕涨2.18%，豆粕涨2.13%;跌幅方面，沪锡跌0.03%。

　　突发消息引发黑色系暴涨

　　“每年春节前夕，由于考虑到物流趋紧，市场的确会出现大量补库的现象。不过，近年来随着物流业发展，南北流通难度已不大，所以本轮行情更多考虑是消息面的影响。”

　　卓创分析师毕红兵称，10日上午中国钢铁工业协会2017年理事会议透露，中央已经明确把淘汰落后产能，特别是彻底清理“地条钢”作为今年去产能的重要工作。打击“地条钢”已列出时间表，全面清除就在今年6月30日前。此消息一出，对整个钢铁行业影响巨大。

　　他表示，除一些大型钢企从铁矿石原料开始进行全产业链生产外，2008年开始，很多钢铁企业是以钢坯为原料进行生产的，这一过程需要用中频炉生产地条钢。目前，大量中频炉已经不合规，需要进入淘汰序列，这将影响相当一部分企业的生产。据悉，已经持续一段时间的中频炉整顿，现在范围还在进一步扩大。辽宁、山东、甘肃、武汉等地已纷纷掀起痛击“地条钢”的高潮。上周，山东和四川两省也先后传出中频炉停产的消息。

　　“此外，10日上午国家发改委相关负责人也透露，正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案，预计春节前就将出台。”他表示，去产能是2016年煤钢价格暴涨的主因，但从2016年12月13日起，由于市场需求乏力，炒作热点减少、资金流动性趋紧，黑色系单边上涨的行情出现拐点，而过了元旦后，资金趋紧的形式有所减缓，加之利好消息刺激，市场热度又起。(来源：新浪财经)

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　　如果商品暴涨再来一波…

　　2017年01月11日 08:20:14

　　沉寂了1个多月，黑色系似有卷土重来之势。

　　昨日在去产能消息的刺激下，黑色系午后狂飙，焦炭、铁矿、热卷、螺纹、玻璃收盘封涨停。夜盘时黑色系继续大涨，螺纹钢收涨3.2%、双焦分别收涨3.7%、1.5%。

　　当天的两则突发消息是黑色全线大涨的重要触发因素：

　　1，据中国证券网报道，1月10日，中国钢铁工业协会2017年理事(扩大)会议透露，全国要在2017年6月30日前全部清除“地条钢”，督察组已经出发。

　　中钢协会长、宝武集团董事长马国强在会上报告表示：“中央已经明确把淘汰落后产能，特别是彻底清理‘地条钢’作为今年去产能工作的重要内容，国务院也将组织开展钢铁等行业落后产能的专项督查和清理，这对于创造公平市场环境，充分发挥先进产能作用意义重大。”

　　界面消息称，工信部副部长徐乐江今日在该会议上称，生产“地条钢”的大多数是作坊，99%不是误杀，劣币去了，良币上来了，不会造成供给问题。

　　中泰证券钢铁分析师笃慧表示，取缔地条钢上升到政治层面。首次明确取缔时间，是政治任务!在2016年去产能任务已经超额完成的大背景下，近期国家层面自上而下强力推动地条钢整治工作，反映了政府推进供给侧改革的决心。

　　2，据西本新干线消息，近日河北省发改委下发《关于产能置换比例不足1:1.25的已备案钢铁冶炼项目立即停建整改的通知》，要求相关各项目单位在收到本文件至完善相关审批手续前，已建成项目不得投产、已开工项目要处于停工状态、未开工项目不得开工建设，违者按违法违规建设钢铁冶炼项目严肃查处。

　　根据通知，河北省发改委暂时收回首钢京唐钢铁二期、永洋特钢、新兴铸管、 河钢唐钢、河钢石钢、唐山渤海钢铁、河北太行钢铁、冀南钢铁8个钢铁冶炼产能置换项目备案手续。

　　其次，要求新兴铸管、河钢唐钢2个已建成项目不得投产;首钢京唐钢铁二期、 永洋特钢产业重组2个已开工项目立即停止建设。

　　另外，河北省发改委要求，前述8个钢铁冶炼项目要按照1:1.25的比例尽快调整产能置换项目，规范产能置换方案内容，不折不扣得落实1.25倍减量置换要求。

　　春节将近，黑色系这一波涨势能持续多久?

　　银河黑色金属衍生品部撰文提到，中频炉关停产从12月份开始一直是影响黑色行情的关键因素，而本次会议力度空前，将关停中频炉任务提高到政治高度。全国中频炉产能在1.1-1.2亿吨，市场预计产量约为4000-5000万吨(无公开统计数据，该数据为估计值)，且多以生产建材为主，对螺纹钢影响较大。

　　其根据公开数据推测，中频炉全部关停产影响粗钢日均产量约11-12万吨，假定转炉废钢添加率与基础产能基数不变，高炉产能利用率需提高到87-88%才能弥补中频炉关停造成的供应短缺。

　　“因中频炉关停产直接减少供给，属于长线影响，在转炉中废钢比例明显提高之前，供给紧缺问题难以得到缓解，故黑色反弹恐非短期行情。”文章称。

　　文章指出，第二则消息直接限制了新增产能的投放，同样彰显去产能决心，对大型钢厂同样不手软。

　　“一边是淘汰中频炉、落后产能，一边是限制新增产能，若未来出现供不应求，钢铁供给缺乏弹性，一旦供不应求被严重，钢材不排除走焦煤焦炭10月、11月份行情的可能。”

　　如果商品再来一波?

　　如果商品再度大涨，会对市场带来什么样的影响?华创证券债券团队认为，商品不死，债券不兴。如果商品再度反弹，可能会加剧后期通货膨胀压力。

　　其总结商品反弹的原因在于：

　　(1)从去年12月份开始，商品出现了一波大跌，风险已经有所释放。(2)2017年供给端改革要持续，供给上对商品有利。从需求上看，市场对2017年的基建抱有较强的预期;而且今年是暖冬，利于投资的活动，也客气上利于投资活动。(3)近期美元的弱势，也给商品喘息的机会。

　　“如果商品再来一波反弹，那么将从通货膨胀，资金分流等方面对债券市场形成压力。实际上，2016年的商品大幅反弹，已经对债券市场形成了压力。”报告称。

　　(来源：华尔街见闻 )