花旗：供应过剩需求低迷 铁矿石牛市即将结束

本周二，花旗集团表示，铁矿石是今年最热门的大宗商品之一，但是这股铁矿石投资热潮可能很快就会降温。随着供应量上升以及钢铁需求下滑，铁矿石价格可能很快下跌。

花旗集团分析师Morse在研究报告中表示，今年第四季度中，预计铁矿石每公吨平均价格为51美元。客观预计，2017年全年铁矿石平均价格将降至每公吨45美元。

花旗集团的铁矿石价格预测值低于其他公司。机构预计，今年62%含量铁矿石每干吨平均价格将达到61.75美元。今年以来，铁矿石实际平均价格为每公吨53.64美元。

铁矿石市场供应过剩 价格承压

花旗集团分析师认为，今年铁矿石和煤炭的行情引爆了大宗商品市场，但是涨势可能无法持续。建议投资者逢高减仓，因为随着铁矿石市场供需关系重新平衡，铁矿石的价格预计将大幅下跌。从全球供需结构来看，铁矿石市场供应过剩，同时成产成本也非常低廉。

分析师表示，尽管铁矿石价格的涨势可能延续至今年十月，但是市场需求低迷以及供应量上升等因素将最终压低铁矿石价格。铁矿石很可能出现在今年年底至明年进入熊市，主要因为中国市场需求量下降，同时淡水河谷公司等矿产巨头新开工的项目也将增加铁矿石的供应量。

全球矿业巨头淡水河谷公司的S11D铁矿石项目预计将在2016年开工。因此，花旗集团预计低成本铁矿石生产企业的产量将持续上升，同时中国各大港口已经出现铁矿石库存量上升的迹象。

机构多空分歧严重 关注中国经济增长情况

过去三年中，铁矿石价格跌跌不休。但是今年以来，铁矿石价格累计涨幅已经超过40%。摩根士丹利和瑞银集团等大行纷纷表示铁矿石价格下跌的可能性正在逐渐上升。

其中，摩根史丹利银行分析师预计，随着冬季临近，中国钢铁需求和产量都将有所下滑，因此今年下半年铁矿石价格可能会重新跌回每吨40美元的水平。今年七月，瑞银集团分析师也表示，今年铁矿石价格大幅反弹导致采矿企业重新开工，增加全球铁矿石供应量，这将导致明年铁矿石价格持续下滑。

但是，也有部分银行唱多铁矿石。去年年底坚定看多铁矿石的PrestigeEconomics公司分析师Schenker认为，随着中国政府采取更多的经济刺激政策以及美元贬值，预计今年铁矿石将延续此前的涨势。

铁矿石生产企业对后市行情的看法并不一致。上周，必和必拓公司表示，随着低成本生产企业继续扩大规模，铁矿石价格下行的风险较大。

但是，本周一澳大利亚第三大矿产企业Fortescue金属集团表示，预计中国将继续增加基础设施建设方面的投资，这将对钢铁需求和铁矿石价格起到支撑作用。

钢铁市场需求下降拖累铁矿石需求量

今年以来，中国市场中螺纹钢期货价格已经累计上涨46%，结束连续五年下跌的势头。由于中国政府推出经济刺激政策以及房地产行业回暖，钢铁需求上升，库存量降至历史最低水平。但是，花旗集团认为今年年初中国钢铁产量已经开始回升，继续上升的空间不大。

分析师认为，看空铁矿石的一大原因是看空钢铁。最新的经济指标数据显示，今年下半年全球经济增速将持续疲软，这将抑制全球钢铁市场的需求量。