去产能遇上供应量增加 铁矿石上扬终将是昙花一现

今年迄今铁矿石意外出现反弹，一改往日颓势，而淡水河谷前全球销售总监迈克尔·朱（现为MillenniaResources总裁）却指出，由于供应量持续增加，大宗商品市场2017年可能会面临较大的压力。

迈克尔·朱也不太看好今年下半年铁矿石市场行情，他表示，下半年铁矿石价格可能会介于50美元与60美元之间，而2017年铁矿石难以维持反弹态势。因为全球铁矿石的供应量持续增加，并没有受到中国钢铁产业去产能的影响。

由于中国当局今年加大了对经济增长的刺激力度，并且房地产信贷提振了国内房地产市场，也推动扩大了钢铁产量，使得铁矿石结束了之前的3年持续下跌态势，出现大幅反弹逆转。铁矿石价格的大幅飙升，让各大投资机构如摩根士丹利、高盛集团等纷纷提高了铁矿石价格预期，但这些投资机构同时也向投资者预警日益增加的铁矿石供应量。

价格走高?

据机构数据，周三（8月17日）铁矿石价格为60.87美元/干吨，今年迄今铁矿石价格上涨了40%。而在2011年时铁矿石价格达到峰值为190美元/干吨，而过去三个月铁矿石价格一直徘徊在40到60美元之间。

铁矿石的上涨也提振了铁矿石企业股价，如力拓集团股价今年迄今增加了11%；而必和必拓公司股价上涨了17%；淡水河谷的股价上涨了57%。

淡水河谷或将年底启动其最大的铁矿石项目S11D。据悉，该项目每年铁矿石产能将为9000万吨。淡水河谷全球铁矿石市场总监ClaudioAlves宣称，该项目预计明年将产出3000万至4000万吨铁矿石。

必和必拓也注意到了持续增加的供应量。其首席执行官安德鲁·麦肯齐本周表示，由于低成本的铁矿石生产商持续扩大产量，这样会加剧铁矿石价格下挫风险。而麦肯锡则指出，即使价格下挫风险加剧，但铁矿石仍将是利润丰厚的业务。

出口贸易壁垒

在需求方面，虽然中国今年迄今钢铁消费和产出表现一直很强劲，但中国却正在经济结构转型的挑战，中国国内制造业正处转型期。加之，美国和欧洲也中国钢材出口关税调至历史高位，旨在保护其本国国内钢铁行业。

穆迪在周二的一份报告中指出，受到国内钢铁需求下滑的影响，未来一年内中国钢铁产量可能会萎缩3%至4%。中国钢铁产量约占全球总产量的一半,也是铁矿石最大进口国。而国内钢铁产量萎缩，钢铁生产商必然会减少铁矿石的进口量，从而无法消化目前持续增加的铁矿石供应量。