“下半场”开局，市场博弈或加剧

　　本报记者 贾林海

　　“回顾6月份，国内钢材市场走出了震荡下行态势，几乎没有太大的反弹。”日前，在业内机构举办的一场直播活动中，上海钢联首席分析师汪建华如此描述6月份国内钢材市场行情走势。

　　“进入7月份，钢材市场基本面虽仍有下行压力，但也有一定的反弹动能。”他预计，钢材市场基本面博弈或加剧，不同区域、不同品种、不同时段的钢材价格将涨跌互现。

　　汪建华认为，进入7月份，钢材市场基本面仍将面临一定压力，需求释放将受到制约，原因主要有3个方面。

　　一是钢铁企业盈利仍不理想。国家统计局数据显示，全国规模以上工业企业利润由4月份的同比增长4%回落到5月份的同比增长0.7%。5月份制造业PMI（采购经理指数）中出厂价格指数与购进价格指数剪刀差持续扩大，说明6月份工业企业盈利状况面临下行压力。而6月份制造业PMI中出厂价格指数高于购进价格指数3.8个百分点，且前者仍处于扩张态势，而后者处于收缩区间。

　　“这说明6月份企业盈利状况仍不理想，促使企业生产经营动能减弱，无论是生产积极性还是补库积极性均在下降。”汪建华接着说，“6月份制造业PMI中新订单指数与钢铁行业PMI中新订单指数均处于收缩区间，这也意味着7月份需求释放有压力。”

　　二是资金流动性压力加大，抑制企业经营活动。截至6月23日，新增地方债累计发行规模为1.6万亿元，达到全年发行额度的35%，其中新增专项债累计发行1.3万亿元，且7月份计划发行规模仅为5888.32亿元，发行进度明显偏慢。同时，由于城投融资政策逐步收紧，今年初以来的城投债净融资额同比减少7710.51亿元。此外，5月末，全国规模以上工业企业应收账款为24.23万亿元，同比增长8%；应收账款平均回收期为66.8天，同比增加3.4天。“这些都将影响7月份企业经营活动，进而抑制钢材需求释放。”汪建华说道。

　　三是基本面压力加大，制约企业补库需求释放。数据显示，5月份全国规模以上工业企业产成品存货为6.79万亿元（前值为6.33万亿元），同比增长3.6%，而5月份PPI（工业生产者价格指数）同比下降1.4%，呈现“价降量增”的态势。汪建华对此表示：“6月份PPI大概率延续5月份走势，这将在一定程度上减弱企业的补库积极性。不过，随着南方地区梅雨季节结束，天气因素对需求释放的影响逐渐减弱，后期下游施工条件将好转，有利于带动部分需求释放。”

　　从供给方面来看，汪建华认为，7月份供给端仍有阶段性压力。“一方面，6月底相对较高的钢材库存量将转化为7月份市场的一部分压力；另一方面，6月末样本钢铁企业的螺纹钢、线材周产量环比增加19.54万吨，这也会对7月上旬的钢材市场造成压力。”他解释道。据统计，6月份样本钢铁企业铁水日均产量环比增加3万吨，达到238.8万吨/天，预计7月份铁水日均产量小幅回落。

　　“在钢铁企业盈利面进一步收窄、亏损幅度加大的背景下，预计7月份钢铁企业减产行为增多。”汪建华表示。

　　“进入7月份，国内钢材价格仍有一定的反弹动能。”汪建华解释道，原因主要有3个方面。

　　一是钢材现货价格超跌后有望迎来修复性反弹。6月末，钢材综合价格指数创下今年初以来的新低。“期货盘面虽也出现下跌，但表现强于现货。这说明现货价格或许有超跌的成分（主要是悲观情绪导致的），超跌后有望迎来修复性反弹。”他预计。

　　二是党的二十届三中全会的召开将带动情绪端好转。汪建华认为，即将召开的党的二十届三中全会必将对我国经济发展做出重要指引，宏观利好虽不一定能立即产生实质性效果，但随着金融市场加速形成稳中向好的氛围，情绪端好转有利于支撑钢材价格企稳，甚至推动钢材价格反弹。

　　三是原燃料价格企稳反弹，钢材现货价格有望随之走强。“当前，无论是铁矿石还是焦煤、焦炭，期货盘面反弹动能正在增强，有望带动现货价格震荡反弹。”他预计。

　　“总体来看，进入7月份，国内钢材市场基本面压力或阶段性加大，钢材价格虽承压，但也有反弹动能。随着党的二十届三中全会召开，宏观预期将转好，叠加下游施工条件好转，钢铁企业亏损倒逼自律减产增多，市场信心有望增强，钢材价格也有望震荡反弹。”汪建华预计。