金九银十”不仅是消费旺季，更是各产业按照惯例开工的时间点，大宗商品通常能迎来阶段性的“小牛市”。近两个月，农副产品表现不俗，能源化工商品景气抬头，而以“黑色系”为代表的工业品少有亮点，纷纷“褪色”。
生猪引领农副板块上涨
农副板块商品受供给驱动，价格强势崛起。其中，生猪价格在“金九银十”期间跑赢了绝大多数商品。
最新统计显示，9月2日至10月25日，农副板块的生猪价格涨幅达到54.37%，位居58大宗商品价格涨幅榜首位。此外，白糖、鸡蛋等农副商品也涨幅居前，9月以来的涨幅分别达到9.77%和7.54%。
10月中下旬本是消费淡季，猪价却延续上涨态势。国家发展改革委价格监测中心数据显示，10月16日全国生猪出场价格为33.39元/公斤，较9月25日（国庆前）的27.79元/公斤上涨约20%。
农业农村部畜牧兽医局局长杨振海于近日在农业农村部例行新闻发布会上表示，目前各项扶持政策和市场因素都对提振养殖信心有极大的帮助，养殖场户的生产积极性正在进一步提高。按照这一趋势，年底前生猪产能有望探底回升，市场供应将逐步增加，明年有望恢复到正常水平。
能源化工商品有亮点
能源化工板块整体偏弱下行，但仍有一些商品表现亮眼。数据显示，9月2日至10月25日期间，液化天然气（LNG）涨幅高达26.42%，烧碱涨幅高达19.15%，乙二醇和甲醇则分别上涨7.75%和5.52%。
随着北方采暖季来临，LNG赶上了“金九银十”的机会。上海石油天然气交易中心发布的中国LNG出厂价格全国指数显示，LNG出厂价格在10月17日达到了阶段性高点3733元/吨。10月25日，其最新价报为3692元/吨。
对此，分析师认为，随着国庆假期结束，运输恢复畅通，下游开始积极补货，终端需求增加。另外，天气转凉，北方逐渐进入供暖季，支撑LNG价格上行。
由于库存处于低位，作为化学实验室必备品的烧碱（氢氧化钠）在9月下旬也连续拉涨。“金九银十”期间，其涨幅为19.15%，成为最“吃香”的化学工业品。
同时，受基建投资好转影响，部分建材也表现出一定的景气度。在近两个月内，水泥、玻璃涨幅均达到4%以上。
反观工业品板块，受整体宏观经济影响，工业品消费受限，“金九银十”成色不足。
期货市场中，全面跟踪国内商品走势的文华商品指数已连续4个月呈现下跌态势，从7月份的153.24点下降到了10月28日的147.10点，最低达到了145.57点。工业品指数8月跌幅超过4.5%，该指数在9月微幅反弹之后，10月又进入下跌通道。
其中，煤炭板块指数三连阴，三个月跌幅超16%。黑链指数（焦炭、焦煤、铁矿、螺纹）连续四个月下跌，跌幅超20%。
中大期货副总经理景川对上证报表示，主要有色品种9月和10月整体略有回升，但煤炭、钢材价格明显偏弱。整体看，今年大宗下游消费在“金九银十”季节性旺季上有所体现，但力度上偏弱。从市场反馈来看，下游行业普遍采购谨慎，符合目前经济运行中好坏参半的状况。
来源：上海证券报
