焦炭期价以跟随螺矿走势为主

　　9月2日~9月6日，焦炭期货主力合约J2001价格呈区间震荡走势。目前，焦化企业已执行钢厂第二轮降价政策，焦炭价格累计下跌200元/吨，全国30家焦企平均吨焦盈利75.13元/吨，环比下降55.9元/吨，利润已回落至低位。近期，钢材价格有所反弹，钢厂利润回升，对原料成本的打压情绪逐渐减弱，多数企业对后市持观望态度。

焦炭供给方面，受利润下降影响，企业生产积极性下降。截至9月6日，全国100家焦企开工率为79.26%，环比下降0.96个百分点，焦炭供给压力有所缓解，但高供给格局仍未改变。预计短期内，焦企开工率或维持当前水平。随着国庆节的临近，环保政策阶段性加严或致使焦企开工率下滑。

需求方面，近期，河北唐山发布《9月份唐山市大气污染防治强化管控方案》。据相关机构测算，此次限产影响焦炭消耗量共计75万吨左右，比8月份减少47万吨，高炉限产力度不及预期。不过，河北地区近期仍受空气质量状况的影响，阶段性限产力度不减，焦炭需求短期仍面临压力。

库存方面，截至9月6日，焦炭总库存为947.67万吨，环比增长12.26万吨。从库存结构来看，钢厂库存略增，处于中位水平；焦企库存为35.71万吨，环比增长12.47万吨。受下游钢厂控制焦炭到货量的影响，焦企库存增加现象明显。不过，焦炭价格目前处于低位，贸易商拿货的积极性或逐渐回升，焦企库存暂无压力。焦炭港口库存持续下降，后期降速或放缓。总体来看，在高供给、需求偏弱的情况下，焦炭库存或进一步上升。

综合来看，焦企利润降至低位，上游焦煤的让利空间有限，焦炭需求难以释放，预计短期内焦炭现货价格或继续偏弱运行，期货价格暂无上涨驱动，将以跟随螺矿价格走势为主。

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