钢材期货成钢企“御寒”新选择

上海期货交易所(以下简称上期所)螺纹钢期货自上市以来，运行平稳，交割有序，市场功能日益显现。2013年和2014年，螺纹钢期货连续两年成为全球最活跃商品期货品种;热轧卷板期货上市运行一年多来，受到了产业客户和机构投资者的广泛关注。在目前钢铁行业面临行业性亏损的情况下，钢材期货正成为越来越多钢铁生产企业“御寒”的新选择。

螺纹钢期货服务产业经济能力日益提高

根据中国钢铁工业协会公布的最新数据，2015年前11个月，重点统计钢铁企业亏损额为531.32亿元，有51家会员企业亏损,较上年同期增加27家,亏损企业亏损额为685亿元。

山西建邦集团期货事业部负责人李东认为，在钢铁业去产能的进程中，企业的盈利会越来越少，在盈亏平衡点上下波动或成为常态。“2015年的情况非常特殊，9、10月份往往是钢材消费的旺季，产品会有一定的利润，钢厂有喘息的机会，但2015年非常例外，9、10月份的钢价不但没有涨还在加速下跌，这导致8月~12月期间将近5个月的时间企业一直处于‘失血’的状态。”他对记者表示。

李东同时认为，对于绝对成本高和处于生产集中区的钢厂，未来面临的生存压力相对更大，现货和期货有效结合将是钢厂未来经营的趋势。

国内大型螺纹钢生产商河北敬业集团金融办公室经理闫艳朝认为，钢厂的天然优势在于螺纹钢和铁矿石，合理有效地参与期货市场，能为企业的生产经营带来帮助。“2015年我们期货业务开展的重点是螺纹钢，套保的规模一般在10万吨左右，主要是遵循到期交割的思路。我们在2014年的1月份交割了5万多吨的螺纹钢，取得了不错的效果。”他对记者表示。

李东告诉记者，去年4月底时螺纹钢期货盘面的价格在2500元/吨左右，而当时其(所在钢厂的)生产成本为2350元/吨左右，通过期货市场可以提前锁定利润。

上期所的数据也标明，产业客户参与(螺纹钢期货)的程度一直保持在平稳较高的水平，2011年~2015年，螺纹钢期货法人客户持仓量占比基本保持在25%~30%之间。截至2015年12月25日，螺纹钢法人持仓量占比为27.08%，较上年增加3.69个百分点;法人客户交易量占比为25.85%，较上年增加7.33个百分点。

2015年，螺纹钢期货成交规模继续上升。截至2015年12月25日，按单边计算，螺纹钢期货累计成交5.29亿手(合52.9亿吨)，同比增长32.2%，累计成交金额为11.25万亿元，同比下降1.36%;日均持仓量为166.76万手，同比增长17.2%。2015年，螺纹钢期货交割总量28020手，折合28.02万吨，同比增长169.16%。

“总体上看，螺纹钢期货市场运行平稳，投资者运用期货工具控制风险能力持续加强，市场功能初步显现，服务产业经济能力日益提高。”上期所相关人士对记者表示。

热轧卷板期货投资者结构不断优化

上期所热轧卷板期货上市运行一年多来，受到了产业客户以及机构投资者的广泛关注。随着热轧卷板期货市场规模不断扩大，产业服务和投资者教育工作逐步深入，越来越多的钢铁生产、消费和流通企业，审慎运用热轧卷板期货管理价格风险并取得实效，良好的投资者结构也促进了期货价格真实地反映实体产业的供需情况。

根据上期所的数据，截至2015年12月25日，按单边计算，热轧卷板期货累计成交189.6万手(合1896万吨)，同比增长53.1%，累计成交金额405.94亿元，同比增长2.6%;日均持仓量为2.48万手，同比增长15.2%。2015年，热轧卷板期货;交割总量为9930手，折合9.93万吨，同比增长54.2倍。

上期所相关人士表示，与螺纹钢、线材期货相比，热轧卷板期货更多反映的是工业化的需求，与我国宏观经济、固定资产投资、规模以上工业增加值等数据息息相关，其商品与金融属性，吸引了越来越多的产业、金融机构投资者参与。截至2015年12月25日，热轧卷板期货法人持仓量占比为58.69%，较上年增加14.14个百分点;法人客户交易量占比为25.92%，较上年增长6.29个百分点，投资者结构进一步优化。

继续增加服务实体经济的广度和深度

当前，我国经济已进入“新常态”，供给侧改革成为经济转型的重点。作为国民经济的重要基础产业，钢铁工业正面临着产能过剩、需求放缓、资金紧张等一系列严峻挑战，处在经济结构调整和转型升级的关键时期。

上期所相关人士表示，其将进一步发挥自身优势，努力增加服务实体经济的广度和深度，着力做好四方面的工作：一是深化产业服务。建立常态化的企业综合服务机制，针对钢铁生产、消费和贸易企业的特点，有针对性地开展套期保值专项业务培训，进一步提升企业合理运用期货工具的能力与水平。二是做精做细品种。适应市场发展和投资者需要，从合约条款、规则细则、品牌注册、仓库布局等各方面全面优化，提高市场运行效率，充分发挥期货市场功能。三是推进产品创新。有序推动包括废钢和不锈钢在内的期货品种以及与此相关的衍生产品研究，进一步丰富市场避险工具。四是探索期现结合方式。通过制度创新，开辟产业服务新的空间，尽快研究推出仓单交易系统，满足实体企业多元化、个性化的风险管理和资源配置需求，以吸引更多产业投资者参与期货市场。

来源   中国冶金报

(编辑者：wanghui)