预计螺纹钢期货短期将在高位震荡

由于上周末(截至4月29日)河北钢坯现货每吨下调100元，致使黑色系期价全线承压，目前现货市场交投观望氛围再起，询价采购者寥寥。业内人士表示，由于国内粗钢及螺纹钢产量增速低位回升对螺纹钢期价构成压制，而下游需求好转又对螺纹期价形成支撑，预计螺纹钢期货短期将在高位震荡，若需求跟不上粗钢增产水平，未来下跌压力将继续上升。

5月3日最新发布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)，4月录得49.4，低于3月0.3个百分点，继续处于50.0临界值以下，显示制造业运行进一步放缓。

不过，就在几天前，4月30日，中国最大的民营钢厂—沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，该次调价是以“4月21日沙钢出台2016年4月下旬建材价格调整信息”为基准，螺纹钢价格上调30元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3090元/吨，高线价格上调30元/吨，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格3160元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2016年5月1日起。

在前期钢价一路大涨，近期最高价格比去年年底最低价格已经大涨70%以上的情况下，上周钢价出现了阶段性回调。以上海螺纹钢期货主力合约1610为例，上周该合约累计下跌7.71%。

业内人士表示，上周初在期货和钢坯价格走弱下，需求迅速萎缩，商家积极降价甩货。不过，临近周末钢坯快速回涨至2490元/吨，黑色期货全线反攻，现货价格随即迅速跟进，但与上周最高点相比，仍然出现了一定程度的回调。此轮钢价上涨一方面是在供需矛盾的影响下形成的，一方面也是因为金融资本助涨助跌导致前期短期内涨幅过大。

“出现阶段性回调也是非常正常的。”上述业内人士称，整体来看，市场基本面并未明显变化，虽然社会上数量可观的小钢厂复产已成定局，供给端正在逐步放量，但是供给端仍未反转到改变供需格局的地步，因为钢材全部库存量本周为926万吨，较上周显著下降5.9%，库存量仍然保持迅速下降的趋势。

兴业证券分析指出，此轮供需格局演变主要分为三个阶段：原材料补涨阶段、产能利用率提升阶段、库存增加阶段。从目前的情况来看，第二阶段刚刚发生不久，目前仍然还处在第二阶段中。接下来要关注供给端的提升，也要留意库存。一旦库存降幅开始连续收窄，就表明供给端的放量幅度变大，供不应求的差距正在缩小，此时就需要非常警惕了。因为一旦供不应求转变为供大于求，进入库存增加阶段，那么钢价也就到头了。但是目前库存仍然还处在显著下降阶段，还没有进入降幅收窄阶段，接下来钢价还会有一波行情，短期内仍然保持乐观。

一些机构监测发现，剔除2015年7月份前关停至今及已拆除的高炉后，目前高炉开工率为89.18%，产能利用率90.07%;至5月底，现统计口径高炉开工率达80%、产能利用率86%附近可能性较大。

市场人士预计，此轮上涨源于低库存低开工率下的终端需求释放，价格大幅回升正是对于此前被低估的修正，因此钢厂开工情况与钢材库存的走势是现阶段判断市场走势的重要指标，钢厂生产开工峰值将出现在5月上旬，市场走势拐点或将出现在5月中下旬。

来源   中国证券报

(编辑者：wanghui)