钢价波动无碍钢铁行业转型升级

　　在去产能、去库存的大背景下，煤焦钢全产业链集体持续低迷。但是，2016年以来，大宗商品价格的波动却让这个产业链上的企业成为市场焦点。

　　以产业链最上游的钢铁行业为例，自去年12月中下旬以来，国内市场钢材价格步入回升通道。尤其是今年3月份以后，钢材价格回升速度明显加快。但进入5月份以来，钢材价格又有所下降。铁矿石、焦煤、焦炭等大宗商品的走势也类似。这些黑色系商品一度吸引场外资金蜂拥入市。

　　未来可否重拾涨势？业内分析认为，此次黑色系商品价格上涨，主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，产能严重过剩的情况并未改变，商品价格难以持续快速上涨。具体来看，未来的走势应当是焦煤、焦炭强于铁矿石，铁矿石强于钢铁。

　　虽然近期钢材的价格屡次波动，但钢铁产能过剩的情况并未改变。而钢价近期的大幅回调则再一次打破了市场对钢市回暖的憧憬，这对部分上市钢企已经持续低迷的表现无疑是雪上加霜。

　　从业绩上看，2015年钢铁上市公司盈利出现大幅下滑，各公司也纷纷下调了2016年生产计划。随后在今年一季度钢价虽然有所反弹，使得钢铁行业亏损收窄，但资产负债表的改善总体落后于利润表。业内人士表示，从行业未来的发展方向考虑，供给侧结构性改革的五大任务之二为“去产能”、“去杠杆”，钢铁行业去杠杆势在必行。

　　多因素共振 钢价波动剧烈

　　钢铁行业属于周期性行业，并且仍然处在产能过剩的大背景下，而钢价也在跌宕起伏中找寻新的动态平衡。自去年年底以来，钢材价格结束了长达数年的持续下跌，进入了一个大反弹期，价格连月飙涨。与之伴随的，是钢材库存持续下行、铁矿石价格强烈反弹、吨钢毛利大幅改善。

　　不过，自4月下旬以来，钢价开始出现回调，目前价格已较4月高点下跌25%，钢材库存开始回升，铁矿石焦炭价格回落。数据显示，钢材价格指数在进入5月份后回落至82.57。

　　针对最近几个月钢材价格的波动，5月12日上午，在国家发展改革委举行5月份定时定主题新闻发布会上，政研室副主任、新闻发言人赵辰昕表示，从了解到的信息看，有关方面均认为此次钢材价格上涨，主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。

　　同样，有券商分析师指出，造成此轮上涨的主要原因在于供需错配，而近期回调的原因在于供需格局发生反转。兴业证券分析师任志强认为，在今年年初钢价上涨的过程中，由于银行紧缩贷款，导致之前停产的钢厂缺少资金迟迟不能复产，从而使得供给端持续收缩。而需求端随着春季旺季的到来，需求不断增强，最终造成供不应求的局面。

　　随着钢价持续大涨，正所谓“重赏之下必有勇夫”，社会资金开始流入，钢厂得以大面积复产，导致4月份日均产量较3月份显著上涨，并且已经接近去年同期的水平。

　　另一方面，任志强称，从上月库存数据来看，社会钢材总库存量为919万吨，环比增加1.2%，已出现拐头向上的态势，这是近两个月来库存总量首次出现增加。“按照我们之前报告中提出的三个阶段来看