李迅雷:美联储加息利好中国出口 利空房地产行业
美联储宣布加息,由于将引起中国货币贬值,将对中国出口行业有利,但加息会打乱中国正在进行的降息周期,无法继续下降下去,从而对房地产行业不利。
海通证券公司副总裁、首席经济学家李迅雷昨日接受证券时报记者采访时表示,美国进入加息周期,明年可能还会再加息两次,这就会使得国内外汇流出,前来中国投资的外资也会减少,因为之前有些外资来中国投资,主要看中人民币升值。
李迅雷预计,中国存款年基准利率是1.5%,美国明年继续加息后也不会高过这个利率。资本不会因为利率差从中国到美国去,但是会因为美元升值往美国搬家。
美元升值会对人民币国际化不利。最近几年海外人民币增加,是因人民币处在强势升值周期内。如果人民币贬值而美元强势,海外国家将更倾向于减少人民币而增加美元。
李迅雷认为,美元升值意味着中国的外汇占款将减少,为应对压力可能还要抛售美元债,但另一方面,将会使得这些年增长迅速的M2减少,因为会减少以外汇占款为基准的货币发行量。
李迅雷认为,美国经济对中国资本市场的影响比较小,因为中国持有现金风险要大于配置资产,由于人民币流出流入依然不便,所以海外配置难度比较大,倾向于配置到中国资本市场中。
由于美国加息后,中国要提高人民币的吸引力应对资本外流,再降息的空间就不大,中国央行释放流动性的方式只能靠降准,而房地产行业对利率非常敏感,原来预期利率会继续下调入市的消费者可能不会入市了,对中国房地产销售不利。
李迅雷认为,美元强势会让人民币贬值,这对出口行业比较有利,中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等。
最近几年全球经济不景气,让中国出口增长停滞,另一个重要原因是人民币跟随美元升值,比如国际清算银行称人民币实际有效汇率升值了6.24%,削弱了中国出口产品的竞争力。
17日美国宣布加息后,中国发布研究报告的分析师主要集中在期货公司,这主要是因为大宗商品价格受美元加息影响更大,对国内上市公司而言,基础原材料主要集中在有色冶炼、矿产、能源领域。之前,这类产品的价格已经因美国加息预期而大幅下滑,从而影响到相关上市公司业绩。
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