服务业经营活动增速上升 制造业产出增速轻微下降

　　服务业经营活动增速上升，制造业产出增速轻微下降

　　综合用工规模大致持平

　　总体投入成本与产出价格录得2011年初以来最显著涨幅

　　11月份，财新中国综合PMI?数据（包括制造业和服务业）显示中国整体经济活动进一步稳健增长，综合产出指数继续保持10月份创下的43个月最高纪录（52.9）。

　　11月份，中国服务业经营活动录得可观增速，抵消了制造业产出增速的轻微放缓。此外，财新中国通用服务业经营活动指数（经季节性调整）从52.4升至53.1，为16个月来最高纪录。据受访企业反映，新项目开工，新订单增加，带动了服务业经营活动的扩张。不过，服务业新业务整体增速温和，较10月份创下的4个月最高纪录略有放缓。制造业的新订单增速也较10月份创下的逾两年来最高水平有所减缓。两者综合，中国企业的新接业务总量连续第九个月保持增长，增速温和。

　　11月份，为配合经营活动扩张，服务业企业连续第三个月增加用工，增速虽然是小幅水平，但已是一年半以来最显著。另一方面，制造业的用工压缩率已放缓至18个月来最轻微。服务业用工增速上升，基本上可以抵消制造业的减幅，因此综合用工总量与上月几乎持平，仅有极微降幅，在去年6月开始的用工下降期内，本月降幅最轻微。服务业积压工作量连续第二个月上升，但增速与10月份几乎持平，同属极轻微水平。制造业积压工作量进一步增加，增速较上月轻微加剧。两者综合，11月整体积压工作量小幅增加，增速与10月份持平。

　　11月份，服务业价格压力相对轻松，整体成本涨幅虽然是21个月来最显著，但仍仅算小幅，而且低于长期平均值。报告成本负担增加的企业提到原料价格与人工成本的上升。制造业则相反，整体投入价格在11月大幅加速上扬，升幅为逾五年半以来最显著。因此，月内综合投入价格出现显著涨幅，为2011年4月以来最强劲。

　　最新调查数据显示，与过去8个月一样，服务业收费价格继续保持轻微升幅。制造业产出价格与投入价格趋势一样，月内出现大幅上扬，原因是厂商需要维护利润空间。因此，综合产出价格加速上扬，并且涨幅可观，为2011年2月以来最显著。11月份，服务业界对增长前景的乐观度减弱至13个月来最低。部分企业预期公司的扩张计划，以及新订单的进一步增长，会对未来经营活动构成支持，但也有部分企业提到市况相对疲弱。

　　点评：

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业PMI?数据时表示：“11月财新中国服务业PMI录得53.1，较上月上涨0.7。投入价格和收费价格指数均有所上涨。10月财新中国综合产出指数录得52.9，与上月持平，为3年来最高水平。11月服务业继续扩张，不过制造业增速已略有放缓。近几月经济回暖似乎更多是价格因素所致，难言结构改善。四季度中国经济有望保持稳定，但明年下行压力仍大。”

(编辑者：zhuxj)