宏观经济呈现平稳特点让资本市场的投资者吃下了“定心丸”

　　三季度主要经济数据如期发布，这为把脉A股市场和我国债券市场又增添了些许线索。10月19日，国家统计局新闻发言人盛来运表示，从主要指标数据来看，前三季度国民经济运行总体平稳、稳中有进、稳中提质、好于预期。

　　宏观经济呈现出这样的运行特点也让资本市场的投资者吃下了“定心丸”。截至10月19日收盘，沪指本月累积上涨2.66%，而债券市场有望迎来四季度的“慢牛”格局。

　　有券商分析师表示，前三季度的经济数据表明年内经济将继续保持平稳运行，完成全年经济增长目标问题不大。多项投资同比增速在本月实现今年以来的首次回升，这表明投资需求在短期内继续大幅下滑的可能性明显降低。

　　经济企稳有望对A股在基本面上形成结构性支撑。进入本周以来，A股市场静待经济数据公布。九州证券全球首席经济学家邓海清表示，企业信心仍在恢复，企业盈利不断改善，是中国股市长期“健康牛”的关键。

　　以最新行情为例，A股19日早盘延续前一交易日的上行节奏，高触及3096.22点。截至收盘，上证综指收报3084.72点，上涨0.03%；深成指收报10757.92点，下跌0.36%。

　　行业方面，29个中信一级行业中共有11个行业实现上涨，其中，餐饮旅游、国防军工、煤炭板块的涨幅居前，均上涨超过0.5%；相对而言，非银行金融、纺织服装和家电板块的跌幅均超过0.4%。市场人士表示，观察近期A股市场，市场在一定程度上体现了对近期经济数据的欢迎，特别是中字头高铁、基建类个股。

　　而从中期角度看，分析人士预计，A股市场振荡格局仍将延续，但短期地产调控后，政府政策逐步发力，如节后出台的降杠杆、债转股、促消费及国改提速等，政策暖风不断，市场风险偏好阶段性趋稳中，利好热点主题，市场结构性机会犹存。

　　值得一提的是，在国民经济前三季度稳中有进的情况下，微观主体的A股上市公司的业绩也有望迎来改善。中信建投证券研究发展部分析师王君表示，三季度价格引导经济回暖将带动2016年A股上市公司（非金融）三季报净利润增速向上修复。相较二季度，能源板块在调整后再度向上，传统消费逐步回落而新兴消费接棒势头明显；而从预警正面边际变化来看，业绩效应正逐步扩散，钢铁、汽车、采掘和纺织服装改善明显，上季度增长较快的国防军工、农林牧渔、房地产、休闲服务等行业在边际上出现回落。

　　债券市场后市如何？从近期市场表现看，债券收益率呈现波动下行态势。

　　分析人士表示，9月CPI和PPI表现亮眼，CPI超预期，PPI结束连续54个月下降的态势进入扩张区间，印证经济无通缩风险，释放出企稳回升信号。同时，预期未来CPI有望稳中回升，PPI在去产能等政策作用巩固、基建投资加码提振相关需求下将保持扩张，并提振下游消费价格，推动通胀温和上行。

　　“总体来说，对债市而言，基本面上，近期CPI、PPI、PMI、工业企业利润等多项数据印证企稳态势，四季度PPP项目加速将再次起到支撑和发力作用，经济稳健回暖，市场情绪有望缓和。”中信证券研究部明明表示。对于后市，四季度债市重回“慢牛”概率正上升。

(编辑者：zhuxj)