英国脱欧阵营超留欧 全球各地市场表现不一

随着最新多项民调结果显示，英国脱欧阵营所占比例已经超过留欧阵营;全球各地市场表现不一。美银-美林数据显示，在过去16周内，新兴市场债券基金有14周为资金净流入。截至6月8日当周，共有6亿美元的资金流入新兴市场债券;而同期新兴股市也同样备受投资者青睐：当周流入资金为9亿美元，为11周以来最大单周流入量。与之对比的是，截至6月8日当周，欧洲股市连续18周遭遇资金撤离，出逃资金总计为22亿美元;而美国股市处境稍好一些，同期出逃资金为20亿美元。

伴随着民调结果暂时呈现出不乐观的特征，华尔街也开始越来越正视英国可能退出欧盟所带来的经济风险。在英国脱欧公投风险拉升的背景下，截至6月14日，美国股市持续第4天下滑，创下今年2月以来最长下滑周期;与此同时，美国股市波动率也出现上扬。金融科技公司FIS分析表示，如果最终的脱欧公投结果为英国退出欧盟，标准普尔500指数可能重挫5%，其潜在波动率可能飙升40%;其中，美国金融股的跌幅可能高达8%。

而来自于摩根士丹利有关欧洲股市的预测则更为悲观。6月12日，摩根士丹利经济学家雅各布研究团队表示，投资者可能低估了英国离开欧盟的决心，而一旦这种情形变成现实，这或将导致欧洲股市最高重挫20%，彻底进入“熊市”。毕竟欧洲股市将对英国退出欧盟的消息更为敏感，因为欧股本身已经处在欧元区经济增长疲弱的阴影之下。相比而言，欧洲股市的波动率将比美国股市的波动率更高，英国退出欧盟将引发欧洲股市的抛售潮。该研究团队还表示，与去年同期相比，欧洲斯托克600指数的跌幅已经高达18%;今年以来，该指数的跌幅也达到12%。相比而言，标准普尔500指数与去年同期相比的跌幅仅为1%;今年以来，该指数上扬1%。不过，摩根士丹利还表示，如果英国公投结果是留在欧盟内，欧洲股市将会迎来上扬。

资本经济公司驻伦敦首席经济学家尼尔表示，一旦英国脱欧公投结果是英国离开欧盟，其对新兴市场的冲击可能不会是“暴风骤雨”，而只是“轻微风波”。假定英国退出欧盟引发英国经济衰退的话，其对于大部分新兴市场的影响可能也是温和的。尼尔研究团队估计，即便英国经济大幅下滑5%，出口下滑10%，新兴市场对英国的出口降幅也仅仅只相对于新兴经济体GDP的0.1%。

不过，尼尔也表示，对于不同新兴市场来说，英国脱欧的影响也将是不同的。其中，亚洲和拉丁美洲新兴经济体与英国的经济联系有限，但新兴欧洲国家与英国的经济联系则更深一些;由此英国脱欧公投结果对两者的影响也将不同：如果英国公投结果是离开欧盟，中部、南部以及东南欧的国家可能受到的冲击将最大。如果在英国退出欧盟之后英国经济陷入衰退，这些欧洲国家经济可能“腹背受敌”，一方面其对英国出口将大幅缩水;另一方面这些国家的移民在英国务工所得回流的汇款也将下滑。“尽管我们无法想象英国退出欧盟所带来的金融市场影响的范围将多大，或者影响时间有多长。”尼尔表示，但按照合理情形假定的话，脱离欧盟的公投结果将对全球企业和投资者信心带来负面影响。

6月13日，专注于新兴市场研究的资产管理公司安石集团表示，如果最终的公投结果是英国退出欧盟，这对于新兴市场的影响可能仍将是微乎其微的。英国是个很小的欧洲国家，因此即便英国经济衰退，也不会对大部分新兴经济体带来较大影响。尽管目前英国退欧风险拉升，但迄今新兴市场整体表现不错。

来源   金融时报

(编辑者：wanghui)