刺激政策引发大宗商品大涨 铁矿石价格“冲回”两年前

　　2月21日，大连商品交易所铁矿石主力IM再创历史新高，开盘报716元，报收732元，涨幅3.83%。

　　此外，大连商品交易所的铁矿石期货一度上涨3.9%报每吨741.5元(108美元) ，为2014年5月份以来的最高水平。上海期货交易所的螺纹钢期货一度上涨2.4%至2013年12月份以来最高。可以说，铁矿石今年迄今涨幅已达到33%。

　　不过，在铁矿石价格持续上涨的背后，已有多方业内人士预测铁矿石价格有回调风险。

　　有业内人士指出，由于春季需求季节性回升、全国各地乃至全球范围内的基建加码，加上钢企利润持续改善，钢企在春节后对原料铁矿石的补库需求依然不减，而降污压力陡增促使部分钢厂对中高品位铁矿石需求逐渐加大，但该现象不能持续。

　　不过，也有业内人士指出，北京将召开两会，为保蓝天白云，京津冀当地部分钢厂已经收到2月下旬至3月上旬的环保限产指令，有可能促使铁矿石价格短期上涨。不过，该消息尚有待确实。

　　刺激政策

　　促铁矿石大涨

　　据中国钢铁工业协会2017年1月份的铁矿石报告显示，2017年1月份，铁矿石市场震荡上行，并于月末突破去年最高价达83.95美元/吨，1月份全国到港量居高不下，1月中上旬平均周到港量达2226.7万吨，环比约有100万吨的增量。数据显示，铁矿石相对价格指数已经达到97.6，达到了2014年8月份以来的新高。

　　同时，中国海关公布统计数据显示，中国1月份铁矿石进口9200万吨，同比增长12%，创下纪录第二高点，环比涨幅为2.39%。

　　有分析人士指出，铁矿石需求转好来自两个方面的动力，一方面是季节性的开工需求回升，另外一方面是开年以来全国多个地方基建投资加码，例如新疆2017年固定资产投资目标增速就高达50%以上，这些都直接刺激了基建钢铁行业，而相关最上游的铁矿石等原材料则更是受此影响价格走强。”

　　另据国金证券对钢铁行业最新的实地调研显示，目前包括山东、浙江等地都在经历新一轮的房建到基建的项目转变，主要包括地铁、铁路、高铁等。

　　对于铁矿石价格的持续上涨，国际著名投行高盛集团(GoldmanSachs)曾发言表示，去年中国政府的刺激政策曾引发了大宗商品市场的一轮涨势，预期这样的影响将在2017年上半年持续，未来几个月大宗商品价格可能继续受其支撑。

　　由于中国政府的刺激措施帮助维持了国内的钢产量，提振了基础金属、铁矿石和钢铁等工业原料的需求，大宗商品市场2016年实现六年来首次年度上涨。铁矿石去年暴涨逾80%，锌和布伦特原油价格涨幅居前。

　　高盛大宗商品研究主管JeffreyCurrie曾公开向媒体表示：“中国去年的刺激政策有后续影响，消化需要时间。以对基础设施支出的刺激政为例，引起的反应可能会持续至多一年之久。”

　　Currie指出：“尽管中国刺激政策在今年下半年和2018年的影响有待观察，但至少其提振了大宗商品价格的短期前景。”

　　此外，花旗集团(Citigroup)也在研究报告中提到，随着全球经济变得更健康，大宗商品供应增长放缓，大宗商品的投资者回报率2017年和2018年势将走高。

　　花旗指出：“由于市场平衡断断续续、中国政策转变、中国大宗商品交易所流动性大增，未来大宗商品价格将面临剧烈波动。不过，随着标的价格上涨，远期曲线变平或变为贴水，未来几年将有大量投资资金流进入大宗商品市场。”

　　在铁矿石价格2016年大涨并持续至2017年的同时，必和必拓却在近期警告铁矿石价格可能回落。包括巴克莱等机构在内此前也已提醒价格有下跌之虞，但铁矿石还是受到钢材价格上涨的支撑而大涨。

　　铁矿石价格飞涨

　　促钢价上调

　　根据Mysteel钢铁网数据显示，铁矿石相对价格指数已经达到97.6，达到了2014年8月以来的新高。有分析人士指出，“虽然铁矿石的上涨对钢铁行业造成利润挤压，但是预计此后钢企也会对钢价进行再次上调。”

　　2月21日，Mysteel钢铁网数据显示包括柳钢、沙钢、鄂钢等全国18家钢铁企业再度上调螺纹钢钢价，调整幅度在50元/吨至200元/吨之间。

　　有分析人士指出，从目前上市公司的公告来看，钢铁行业在这两年的供给侧结构性改革下正在迎来盈利的曙光，多数小钢厂的关闭，地条钢整顿行动也使得供给再度缩紧。

　　工信部在2月初发布了第一批拟撤销规范公告的35家钢铁企业名单，这意味着化解钢铁行业过剩产能力度将进一步加强。而地方上打击钢铁行业违规新增产能、严厉打击“地条钢”行动也是层层加码。

　　2月20日，湖南省经信委等部门联合发布，清查出益阳中源钢铁有限公司等9家生产“地条钢”企业，目前这9家企业的275万吨落后产能已全部关停退出。而包括辽宁、山东、四川、湖北等地也均在开展打击“地条钢”行动。

　　光大证券分析师王招华认为，目前钢铁行业核心投资逻辑是去中频炉和违规高炉，估计将减少全国钢产量10%。

　　在多种政策的助推下，国内多家钢铁企业得以实现“翻身”。据工信部2月17日披露的数据显示，2016年，我国钢铁行业实现利润同比增长2.02倍，亏损企业亏损额同比下降51%。目前已经发布业绩预告的32家上市钢铁企业中，有28家宣布预盈，占上市钢企的八成，其中17家为扭亏为盈，钢铁行业业绩大为好转。

　　京津冀钢厂

　　严查污染

　　值得注意的是，近期，市场传出关于“因3月3日和3月5日在北京将召开两会，为保蓝天白云，京津冀相关政府紧急布局，当地部分钢厂已经收到2月下旬至3月上旬的环保限产指令，但具体文件未出”的消息。

　　虽然该消息并未确实，但已有分析人士认为：“短期内，限产要求可能会拉升铁矿石需求，因为钢厂希望在停产前多生产些产品。”

　　CMC Markets驻悉尼的首席市场分析师Ric Spooner指出，若停产时间较长，澳大利亚与巴西的铁矿石生产商将受益，因为当前的关停限产是中国钢铁制造业向提高效率、降低污染方向发展的努力。

　　据了解，早在2016年11月5日，环保部通报了重污染天气应对专项执法检查情况，其中河北省保定市满城区被点名。

　　环保部的通报称，满城区《重污染天气应急预案》应急停产企业名单包含长期停产企业，伟业福利造纸厂、慧利达有限公司锅炉已停产数月，难以实现应急减排效果。

　　据报道，针对近期京津冀及周边地区持续重污染天气过程，环保部继续组织应急会商，派出督查组对河北省石家庄市、唐山市、保定市、衡水市和山东省济南市重污染天气应对及高架源污染物达标排放情况开展专项执法检查。

　　环保部环境监察局局长田为勇向媒体介绍，2016年11月3日和11月4日，督查组共检查各类污染点位68家（处），发现存在问题的污染点位11处。“针对污染问题，环保部已责成当地政府及相关部门查处，并督促尽快落实整改。下一步，环保部将继续关注重点地区的重污染天气应对问题。”