2016年钢铁行业关键词

　　即将过去的2016年，钢铁行业从二季度走出2015年全行业亏损局面之后，迎来行业复苏，去产能、债转股、兼并重组屡屡成为头条热点。

　　行业复苏

　　第一财经记者梳理上海钢联与中国钢铁工业协会数据后发现，二季度钢厂盈利由负转正，平均销售利润率2.3%;其中，重点钢企1-9月盈利合计人民币251亿元，而2015年同期亏损额则为221亿元。与此同时，重点钢企的债务情况也随着钢企盈利的全面好转而有所改善，资产负债率小幅下降到69.6%。

　　数据来源于上海钢联

　　去产能

　　根据Mysteel调研数据，目前中国高炉炼铁产能合计11.4亿吨，折合粗钢超过12亿吨，加上中频炉、电炉产能，粗钢产能接近14亿吨;2016年1-10月黑色冶金压延企业完成投资350亿元，同比下降0.2%;2016年新增产能继续下降，全年2016年新建成投产800万吨，其他投入产能为2015年投建产能;2016年淘汰产能超过新增产能，中国步入事实阶段的去产能。

　　2016年钢铁去产能任务按照官方说法已经圆满完成，预计全年总量或达5000万吨。但是上海钢联董事长朱军红在接受第一财经记者采访时表示，考虑到钢铁工业产业链长的特性，因此钢铁行业的去产能并不等同于去产量。而现实中的数据也可做旁证。据Mysteel调研，2016已退出的产能中，在产有效产能所占比例仅约10%，因此去产能在2016年并没有去产量。

　　不过根据国家去产能的规划，目前已明确的2017-2018淘汰能力约3700万吨，其中在产(有效)比例约47%，因此从这个角度来看，2017年将开始真正去产量。

　　破产重整

　　10月10日，大连市中级人民法院裁定受理阿拉善盟金圳冶炼有限责任公司对东北特钢集团破产重整的申请，这意味着因企业债券连续违约而备受关注的东北特钢集团正式进入破产重整程序。

　　在破产之前，东北特钢曾多次出现债务违约的情况。自今年3月份起，东北特钢已经连续违约9次，本金违约金额升至近58亿元。据测算，东北特钢的负债以金融债务为主，包括集团本部、子公司及控股公司在内的负债共计约443亿元，此外，还有约110亿元的经营负债，总负债已经超过东北特钢去年最后一次公布的财务报表上的总资产。

　　债转股

　　2016年11月11日，国家发改委召开新闻发布会时表示，在前期模拟运行的基础上，银行已经与部分企业正式签署了债转股协议，新一轮债转股进程已逐渐拉开帷幕。在供给侧结构性改革稳健推进的大背景下，集去杠杆与去产能任务于一身的钢铁行业必将成为此次债转股的重点实施领域。广发证券研究团队认为，债转股的引入将有效解决优质钢企的一时之急，叠加供给侧结构性改革改善了钢企的长期盈利，上市钢企经营状况将会有大幅好转。

　　华泰证券研究报告认为，未来债转股的规模不大，将采取循序渐进的方式逐渐扩大规模，转股主体将以资产负债率高的大中型国企为主。而此次债转股的总体思路则是，遵循法治化原则、按照市场化方式有序开展银行债权转股权，紧密结合深化企业改革，切实降低企业杠杆率。

　　僵尸钢企

　　国务院今年提出，下一步央企要铁腕治理，以钢铁、煤炭行业为重点，大力化解过剩产能，积极稳妥处置僵尸企业，加快实现市场出清。国资委决定中央企业要用两年时间压减10%左右的过剩产能，用三年时间基本完成345户大中型僵尸企业的市场出清。

　　国内第一份全面研究僵尸企业的报告《中国僵尸企业研究报告