预期三季报钢铁股盈利改善

　　国庆长假过后，钢铁价格与钢铁股双双大涨。本周二大宗商品市场普遍上行，黑色系与化工品强势领涨，钢铁品种热卷期货日涨5.19%，铁矿石(钢铁的主要原材料)日涨4.33%，螺纹钢日涨4.09%，焦炭、橡胶、焦煤的涨幅均超过了3%。

　　专业人士提醒散户：钢铁价格仍有中线回落的空间，不能过分乐观投机钢铁期货，但钢铁股的价值投资机会值得关注。

　　钢价：中线或仍需探底

　　2016年内的钢铁价格两大起两大落，或单边上升，或单边下跌，走势“陡峭”，成就了名副其实的“过山车”走势。而在其背后，对于国家供给侧改革的强烈预期，导致机构多空博弈。目前来看，钢铁价格的8~9月的二次回落走势，终于在近10个交易日找到了“成功筑底”的信号，在原地震荡的基础上，小有反弹，期货市场成交量偏大，有一定量的资金流入。

　　短线来看，市场维持原地震荡的可能性较大，或有小幅度反弹。钢铁现货交易的平台数据显示，从全国35个主要市场来看，螺纹钢库存量为450.8万吨，增加24.3万吨，增幅为5.7%；10月9日沪市螺纹钢库存总量为19.9万吨，较节前减少0.8万吨；线材8.9万吨，较节前增加1.7万吨；盘螺7.8万吨，较节前增加0.6万吨。当前沪市建筑钢材库存总规模为36.6万吨，较节前增加1.5万吨，变化不算明显，但已结束了9月上旬的抛售局面。广州日报记者调查本地市场，发现房地产市场需求中规中矩，钢贸商的观望情绪较重。

　　中线来看，利好因素并非占据主导。国庆假期国内多地密集出台楼市调控政策，后期热点城市楼市销量及房地产投资出现回落的可能性较大，对国内钢市需求将形成一定的利空影响，预计短期钢市不排除再出现一定幅度回落的可能性。不过，即便价格回落，其筑底低点也将比2015年的历史低点上移30%以上。

　　业绩：翻倍增利润“节流”贡献大

　　广州日报记者调查华东钢铁企业后了解到，只要钢铁价格的平均值保持在1850元/吨以上(目前现货价格在2300元/吨以上)，绝大多数钢铁企业就能实现盈利。

　　从三季报预期与中报成绩来看，钢铁板块的经营确实大有改善，2016年相对2015年的钢铁价格大幅度反弹，是造成业绩回暖的原因。其中，三钢闽光预期前三季报净利润4.09亿到6.03亿元，增长163~193%，每股收益高达0.45元以上。沙钢股份预期前三季报净利润在9000万元到1.5亿元之间，增长2.24到3.06倍。万联证券分析师预期：钢铁板块的前三季报将有更多的上市公司实现“扭亏为盈”或亏损减少。仅以“增长幅度”与“扭亏为盈”两个财务指标来看，2016年A股其他板块，几乎没有一个比钢铁板块的利好变化更加明显。

　　除了钢价上涨，各大企业面对行业寒流也都采取了不同的“节流”与“调整”措施，比如沙钢、武钢、大冶钢铁等企业，都加大了创新钢材、特种钢材的经营力度与生产投入，在成本控制方面立竿见影。而这一“节流”举措也与国家的产能削减、供给侧改革政策一脉相承，将是一个长线经营策略，利于2017-2018年的行业回暖。

　　投资机会

　　超过30家钢铁上市公司被预期有资产重组

　　与业绩对比，钢铁行业风口浪尖的国企重组风潮，才是机构投资者最为关注的焦点。

　　宝钢与武钢连续大涨，是因为：经国务院国资委批准，实施联合重组，组建“中国宝武钢铁集团有限公司”，共同打造钢铁领域世界级的技术创新、产业投资、资本运营平台。可谓拉开了钢铁行业兼并重组的大幕。目前被机构预期较多的合并还有首钢与河北钢铁的合并，华北、华南地区若干家钢铁企业的合并，涉及的钢铁上市公司超过了30家。而除了个别特钢企业，钢铁板块上市公司的股价都非常低廉，具备一定的估值优势。