钢铁行业成中国“旧经济”风向标

　　市场上许多投资者试图寻找关于中国经济转型的线索，而不少业内分析人士称，中国的钢铁行业就是关于中国经济转型的诸多线索之一。

　　钢铁行业成中国“旧经济”风向标，或可窥一斑而见全豹?

　　IHS Markit驻中国的高级经济学家杰克逊(Brian Jackson)认为，实际上，钢铁行业仍是值得考究的，因为它是中国经济改革的风向标之一。

　　9月5日G20杭州峰会闭幕，G20公报称，钢铁等行业的产能过剩是一个全球性问题，需要集体应对，呼吁组建一个关于钢铁产能过剩的全球论坛。虽然G20峰会并未具体提及中国的钢铁产能状况，但是中国的钢铁产能占世界钢铁产能的比例由2013年的约1/3升至1/2。

　　几年前，由于市场需求预期飙升，中国钢铁产能激增，但是，该市场需求预期尚未完全实现，导致中国钢铁行业的巨额亏损。根据中国数据公司Wind信息公司的统计数据，由于中国钢铁公司发行企业债券，损失总额由2014的6.78亿元(1.017亿美元)扩大至2015年的1500亿元(225亿美元)。

　　Wind信息公司的数据还显示，对于那些钢铁公司来说，这些债券的平均持有期限为18个月，并且82%的债券发行用于偿还旧有债务，很少用来直接投资以支持公司业务运营。尽管中国其他经济领域也在同高企的债务作斗争，但是，钢铁行业的债务延期比例最高，而平均到期期限最短。

　　穆迪驻上海的高级分析师Jiming Zou称，短期贷款的主导地位，反映了银行业已将钢铁行业视为高风险行业。

　　由于中国制造业和房地产行业对钢铁的需求放缓，从而造成钢铁行业产能过剩，使得使钢铁价格走低，进而压缩该行业的利润。2015年7月以来，穆迪对包括印度、日本和其他国家在内的亚洲国家钢铁行业评级展望为负。

　　杰克逊称，毋庸置疑，这是一个严重的问题。如果钢铁行业仅仅是一个私营行业，那么私营业主不得不独立承担债务。中国的特殊之处在于中国政府主导的经济使得钢铁行业看似不会即刻崩溃，但是可以作为中国经济发展的试金石。

　　中国政府致力于实现将中国经济发展方式由制造业(第二产业)为主导转向以消费(第三产业)为主导。与此同时，中国政府必须在削减巨额亏损的钢铁行业的产能，维护社会稳定的就业，以及政府在这些领域的税收三者之间保持微妙的平衡。

　　据IHS经济学家，最近的头条新闻似乎表明中国在削减钢铁产能方面取得有效的进展。今年年初东北特钢违约事件在短期内引人注目。2012年