穿越寒冬 看铁矿石巨头力拓与资本共舞的140年

　　当地时间本周三，全球第二大矿业公司力拓（RioTinto）交出了十二年来盈利最少的半年财报，截至今年6月末的半年内，剔除一次性项目后基本盈利（Underlyingprofit）同比下降47%至15.6亿美元，为2004年以来最低。受盈利下降影响，力拓的中期分红减少58%至每股0.45美分。不过力拓的净利润同比增长两倍多，达到17.1亿美元，和去年同期因减记、汇率和衍生品投资亏损相比明显好转。

　　今年上半年铁矿石、铜和铝的均价分别跌去14%、21%和14%。考虑到大宗商品价格震荡的背景，力拓的业绩不算糟糕，下半年开头就已经比上半年好些，如果好转势头延续，可能上半年是力拓的盈利低谷。

　　力拓在财报中指出，上半年中国施工活动对大宗商品市场有正面影响，可是影响不均衡，钢铁的原材料受益最大。力拓认为，中国经济增长已企稳，但正处增长放缓的漫长过渡期，增长的主要动力将不再是大宗商品密集型投资，加之全球经济增长模式还未摆脱低生产率的泥沼，下半年仍需保持警惕。

　　此前大宗商品价格有望好转是基于信贷推动的中国施工活动反弹，不过这种反弹可能不会持续，同时市场供应过剩还在给力拓利润的最大来源