煤焦钢期货：探寻供给侧改革的温度计

　　供给侧改革政策在有色、钢铁、煤炭行业的试水和推进效果，正在中国商品期货市场上一步步被推演。

　　2016年，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大经济任务成为我国供给侧改革的主要抓手。期货市场作为企业避险诉求及市场看法所综合投射的场所，今年来对供给侧改革推进效果及政策的针对性不断作出信号反馈。

　　在煤焦钢尤其是钢铁产业方面，以钢材为代表的供给侧改革核心品种已经经历了一轮过山车行情，目前维持较高价位震荡。在上周由大连商品交易所、华泰气候等主办的“2016年第四届西南（重庆）煤焦钢市场研讨会”上，业内专家及研究人士对今年煤焦钢行情进行了分析展望。

　　大起大落：

　　供给侧改革贯穿今年煤焦钢行情

　　今年年初，政策对煤炭、钢铁行业寄予莫大关注。

　　1月份，连续三次国务院常务会议都提到了钢铁、煤炭行业去产能。

　　2月份，政策从供给侧预期开始转向需求侧着力，春节前后央行、住建部、财政部，围绕“房地产去库存”出台一系列的政策，包括下调房地产首付比例、下调房地产交易环节税费等。房地产市场触底反弹。

　　3月份，政府工作报告指出“保持经济运行在合理区间”，这也是2016年“八大任务”之首，稳增长仍然是宏观政策的重心。

　　钢铁工业是我国国民经济的支柱性产业，与宏观经济密切相关，宏观经济的走势必然会对其需求造成影响，从而对价格产生一定影响，而钢铁行业的景气变化又会逆向传到煤炭行业。

　　在政策的推进下，国内钢铁价格经历了一轮过山车行情。

　　我的钢铁网煤焦事业部雷万青表示，2015年12月17日，螺纹钢综合价格指数为1871点，创纪录最低水平。随后市场启动大幅反弹行情，截至4月25日，该指数上涨约1200点，涨幅约64%。此后价格开始调整，截至目前该指数报2282点，较峰值回落近810点，幅度26%。

　　对于3、4月份煤焦钢市场的强势表现，雷万青表示，这一波行情中，综合钢材价格指数创下2011年以来时间最长、幅度最大的反弹，这是典型短期供需错配，同时也是供给侧改革下去库存、去杠杆（供应）、和稳增长（需求）的结果。

　　同样以西南地区为例，在2015年12月份西南各省主要地区钢材价格创低点之后，随后价格开始呈现大幅拉升行情，2016年4月22日达到高位水平，各个省份主要地区涨幅分别为：贵阳47.3%，成都46.2%，重庆44.4%，昆明32.4%。随后钢价开始呈现大幅回落态势，近日有小幅反弹现象。

　　在期价波动背后，从今年前五个月的生产情况可以对钢铁业供给收缩程度加以衡量。我的钢铁网数据显示，今年1