淡季不淡 螺纹钢近期再度强力拉升的逻辑猜测

　　最近黑色系不仅强力拉升，而且在上周很多涨幅过大的品种普遍出现回调的情况下，表现的依然很是抗跌。并在周五夜盘的时候一度冲破上周2468的高点，随后出现回落。

　　按照常理来说，七八月份慢慢地进入高温天气，是钢材的传统消费淡季。但是今年的淡季表现的确有点让人意外。螺纹钢社会库存低位运行，还有继续下降的趋势。7月1日螺纹钢社会库存368.11万吨，比上周继续减少8.15万吨。而上海线螺采购量也是继续增加2500吨到了27605吨，而今年以来最高采购量也才29365吨，大有赶超的势头。现货市场如此火热，让我们按照常规眼光看待的人有点摸不到头脑。笔者也是在苦苦思索，为什么今年会出现这种情况，然后做出了一些可能的推测。

　　第一个原因，大概就是今年以来整体房地产市场是在回暖的，比如我们又可以在各地看到各种“地王”的新闻了。的确今年以来整个房地产投资这一块是在增加的，这无疑加大了钢材的下游需求。但是我们也看到了各地政府的调控也是在加强的，而房地产投资完成额累计同比在5月份也是出现了今年的首次下滑；基建这一块，固定资产投资完成额累计同比在5月份也出现了下降。所以在笔者看来整个房地产回暖及基建建设对钢材在需求淡季逆势拉升似乎能解释的不是很多。

　　第二个原因，笔者推测的是杭州G20峰会。在今年9月份，杭州将召开二十国集团峰会。为做好峰会期间环境质量保障工作，确保区域内建设系统不发生较大以上环境污染事故，早在5月11日，浙江省住房和城乡建设厅发布《G20峰会建设系统环境质量保障工作方案》。明确了停工时间确定为8月26日至9月6日，并且根据《G20峰会浙江省环境保障工作方案》，分别以主场馆为中心按50公里、100公里和300公里为参考半径划定核心区、严控区、管控区。方案要求，在严控区和核心区内建筑工地、房屋拆除、装修作业等管控工地按期全部停工，主要涉及杭州、宁波、湖州。嘉兴、绍兴、金华和衢州等区域；管控区内进行土石方、渣土运输、拆除的建设工地按期停工，主要涉及温州、舟山、台州、丽水等区域。

　　届时浙江区域内工地将大规模停工，势必影响工地的施工进程，所以在峰会开幕之前工地会考虑赶工，而查阅相关数据杭州的螺纹钢库存从5月中旬以来从30.14万吨下降到23.85万吨。照这个逻辑，淡季不淡的原因似乎可以解释一点，而在网上的确也看到了居民抱怨工地赶工妨碍休息的消息。如果真是由于G20峰会导致工地赶工，使今年钢材在淡季表现不俗的话，那么随着时间推移，当临近停工日期的时候，螺纹钢的采购量将出现下滑，社会库存将出现回升，也就是说目前的红火是有点提前消耗了八月底九月初的需求。

　　另外，截止上周五夜盘，期货螺纹仍然较上海HRB400,20mm螺纹钢现货升水200左右。仍然处于一个比较高的位置。而笔者也观察到了，7月6日螺纹钢的注册仓单增加了1467吨，7月7日再次增加了294吨到7573吨。大家可以密切关注交易所注册仓单的变化，特别是在目前期螺高升水的情况下。

　　其他，上周最热的话题大概就是水灾了。武汉这次水灾的确很是严重，武钢在青山区的本部生产线也受到了一定程度的影响。其实受到影响较大的还是航运这一块，原料进不来，成材运不出去，运输停滞。至于都在说的灾后重建将提高钢材的需求，应该说效果是极为有限的，毕竟有很多房屋只是受到浸泡，并没有发生结构的损毁。而农业、养殖业的损失却都是实实在在的。