殊途又逢同归时 近期螺纹钢期货与上证指数契合度提升

　　近期以来观察市场可见，上期螺纹钢与上证综合指数（简称：上证指数）的走势呈现出较高的一致性，而自上一轮现同向走势已时隔两年。从历史行情而言，上期螺纹钢与上证指数可谓“合久必分、分久必合”，如何以及为何出现当前的态势，可以试着小作分析。

　　向来同路

　　上证指数的历史可追溯至90年代初，经过二十余年股市变迁，目前其样本已囊括了包括A股和B股在内上交所所有上市股票，反映的是上交所股价的变动情况，但长期以来已成为全国股市行情的风向标。

　　2009年3月27日，上期所推出螺纹钢与线材期货，经过数年运行，线材由于需求萎缩，市场活跃度逐渐转差而被边缘化，螺纹钢期货却因其产量高，且市场需求大，套保、套利与投机者纷纷涌入，成为上期所明星品种，当前在其行情波动大时，单日成交量往往能突破2000万手水平。

　　由图可见，螺纹钢期货乍一上市，便与上证指数的走势保持了较高的一致性，这样的高契合度维持了五年多。

　　与其它很多期货相比，首先、螺纹钢这一品种的产量大，我国去年实际钢材产量为7.8亿吨，螺纹钢可占其中三分之一比重，在重工业的地位也是举足轻重，因此受关注度和吸引资本的能力较高；其次、螺纹钢期货金融属性较强，其不仅受钢材现货供求影响，也被国内外金融市场左右，而强金融属性期货价格波动大，符合资本赌性的追求。

　　在资本追捧螺纹钢期货的情况下来分析其与上证指数的走势可能更具说服力。自螺纹钢期货上市至2016年4月中旬，两者走势大致可分为三段：第一段为上市初始